庫存進(jìn)入去化階段，煤價止跌近在眼前了！

上周動力煤市場表現(xiàn)偏弱，不管是產(chǎn)地還是港口，供方都面臨出貨不暢的問題，價格承壓繼續(xù)下跌。

產(chǎn)地方面

部分煤礦因檢修、倒面等原因停產(chǎn)、停銷，但多為中小煤礦，對整體供給的影響非常有限，而“金三銀四”結(jié)束后，非電需求有所下降，疊加受港口高庫存影響，集港發(fā)運(yùn)受到抑制，導(dǎo)致不少煤礦的銷售壓力仍在上升，價格則承壓普遍下跌。截至5月19日，晉北、鄂爾多斯5500K動力煤坑口報價在470、410元/噸左右，日環(huán)比變化-5、-10元/噸，周環(huán)比分別變化-20、-20元/噸。

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港口方面

雖然市場詢貨需求略有提升，但由于港口庫存高企，集港發(fā)運(yùn)成本不斷走低、疊加氣溫上升下自燃風(fēng)險在提升，因此多數(shù)市場參與者仍持看空態(tài)度，買方的壓價力度也持續(xù)保持強(qiáng)勢，導(dǎo)致價格延續(xù)下跌。截至5月19日，“CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價”5500K、5000K、4500K分別收于626、546、479元/噸，日環(huán)比變化-3、-1、-2元/噸，周環(huán)比變化-14、-15、-15元/噸。

?? 就5月下旬來看，隨著進(jìn)入“迎峰度夏”備煤期，市場利空的力量有望減弱，而利多的力量則隨著加強(qiáng)，預(yù)計(jì)市場價格有望逐漸止跌。

首先，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增速明顯回落。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月份，全國規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.9億噸，同比增長3.8%，增速比3月份回落5.8個百分點(diǎn)，環(huán)比減量則達(dá)到5127萬噸，降幅11.6%。1-4月份，全國規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量15.8億噸，同比增長6.6%，增速較1-3月份回落1.5個百分點(diǎn)。就5月份來看，受煤價持續(xù)下跌，煤礦銷售不暢影響，煤炭產(chǎn)量增速有望繼續(xù)下降。

其次，進(jìn)口煤有望繼續(xù)收縮。

4月份，進(jìn)口煤炭3782.5萬噸，同比減少16.4%，環(huán)比減少2.3%。1-4月份，累計(jì)進(jìn)口煤炭15267.1萬噸，同比減少5.3%。目前大多數(shù)進(jìn)口煤品種價格處于倒掛狀態(tài)，其中低卡的主力電煤品種倒掛在40元/噸左右，受性價比持續(xù)不足影響，5月份進(jìn)口煤大概率繼續(xù)實(shí)現(xiàn)環(huán)比、同比雙降。

再次，港口庫存進(jìn)入去化階段。

短期市場貿(mào)易操作難度較大，疊加港口有疏港壓力，因此資源集港仍將受到抑制，而隨著部分補(bǔ)空需求和“迎峰度夏”備煤需求的釋放，市場交投的活躍度將有所提升，庫存將進(jìn)入加速去化階段。據(jù)CCTD監(jiān)測，目前環(huán)渤海主要港口庫存3212萬噸，較月內(nèi)高點(diǎn)已經(jīng)下降95萬噸，降幅2.9%。

來源 |CCTD中國煤炭市場網(wǎng)（轉(zhuǎn)載請注明）

作者弘墨

編輯 | 徐赫陽

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