5月中厚板價格或先揚后抑

概述：4月份全國中板價格整體呈現(xiàn)震蕩偏強態(tài)勢。4月中厚板市場供應呈現(xiàn)結構性偏緊特征，主要由于市場到貨偏緩導致普板規(guī)格短缺，部分區(qū)域加價顯著。華北、華東、華中地區(qū)主流鋼廠鎖單價格持穩(wěn)，生產(chǎn)端對市場價格的引導作用增強，中板利潤表現(xiàn)尚可為供應端提供支撐。需求端在4月呈現(xiàn)溫和增長態(tài)勢，清明節(jié)后市場詢盤活躍度提升，下游開工進程加快支撐需求韌性。但基建資金到位率偏低導致工程機械用鋼增量有限，鋼結構訂單僅維持一般水平，終端需求釋放呈現(xiàn)動態(tài)調(diào)整特征。

從供應角度來看，當月鋼廠生產(chǎn)正常，整體產(chǎn)能穩(wěn)定釋放。北方地區(qū)鋼廠生產(chǎn)基本保持正常節(jié)奏，臨近月底南北價差擴大，但資源南下趨勢依舊偏弱。四月市場需求表現(xiàn)尚可，資源持續(xù)去庫，貿(mào)易商受高成本支撐，市場挺價情緒較高。但由于下游終端行業(yè)開工率維持在相對低位，疊加期貨市場窄幅波動帶來的擾動，市場中板價格上行空間有限。

一、4月份中厚板國際市場整體回顧

4月份中國中厚板出口價格窄幅走弱，月環(huán)比上漲12美元/噸。國際市場板坯價格窄幅震蕩，其中東南亞進口價格月環(huán)比下跌25元/噸，CIS出口價格月環(huán)比下跌20美元/噸，南美出口價格月環(huán)比上漲10美元/噸。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

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二、4月份中厚板國內(nèi)市場整體回顧

（一）中厚板鋼廠生產(chǎn)情況

從我的鋼鐵長期跟蹤的中厚板生產(chǎn)情況來看，4月份鋼廠供應繼續(xù)窄幅下行，鋼廠生產(chǎn)積極性相較為活躍。從本網(wǎng)站周度鋼廠環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)來看，4月平均產(chǎn)能利用率為：96.51%，3月平均產(chǎn)能利用率為：91.02%，月環(huán)比上升5.49%，2024年同期數(shù)據(jù)為94.93%，年同比上升1.58%，具體情況如下圖所示：

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

（二）中厚板社會庫存情況

從本網(wǎng)跟蹤的市場庫存方面的情況來看，4月國內(nèi)市場中厚板庫存維持小幅增庫狀態(tài)。從均值來看，4月份社會庫存均值為102.47萬噸，3月份社會庫存均值為125.25萬噸，月環(huán)比下降18.2%。2024年同期社會庫存均值153.97萬噸，年同比下降33.5%。具體情況如下圖所示：

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

（三）中厚板鋼廠庫存情況

從本網(wǎng)跟蹤的鋼廠庫存方面的情況來看，4月國內(nèi)鋼廠中厚板庫存呈現(xiàn)小幅走弱的趨勢。從均值來看，4月份鋼廠庫存均值為84.14萬噸，3月份鋼廠庫存均值為83.13萬噸，月環(huán)比上升1.2%。2024年同期鋼廠庫存均值75.8萬噸，年同比上升11%。具體情況如下圖所示：

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

（四）表觀消費量監(jiān)測

從Mysteel監(jiān)測的表觀消費數(shù)據(jù)來看，周度數(shù)據(jù)跟蹤情況4月份消費量較與3月份稍有上升。4月份均值為160.49萬噸，3月份均值為153.51萬噸；2024年4月份均值為157.03萬噸。月環(huán)比上升4.55%，年同比增加2.20%。具體情況如下圖所示：

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

（五）中厚板國內(nèi)價格價格表現(xiàn)

4月份全國中厚板均價窄幅下探，市場情緒一般。4月份國內(nèi)普板均價3551元/噸，3月份國內(nèi)普板均價3525元/噸，環(huán)比3月份上漲26元/噸，漲幅為0.74%，同比2024年同期跌334元/噸，跌幅8.60%。

4月份板卷價差窄幅擴大，4月份熱軋板卷與中厚板之間的價差均值為203元/噸，3月份熱軋板卷與中厚板之間的價差均值為102元/噸，價差擴大101元/噸；2024年同期數(shù)據(jù)為84元/噸，同比價差擴大119元/噸。（備注：價差是指的中厚板價格減去熱軋板卷價格）具體情況如下圖所示：

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三、5月份預測：供應節(jié)奏平穩(wěn)、需求小幅放量，價格先揚后抑

供應方面，了解到五月份全國中厚板產(chǎn)線未新增檢修或復產(chǎn)計劃，中厚板鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏較平穩(wěn)，鋼廠鐵水流向仍以高附加值品種為主，普材供給增量有限。從庫存來看，多區(qū)域市場去庫速度保持韌性，社會庫存去化明顯，鋼廠庫存微增，反映貿(mào)易商備貨謹慎。短期來看，鋼廠鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏平穩(wěn)，中厚板市場供應壓力不大。

流通方面，從價差表現(xiàn)來看，南北價差收窄，南下資源量收縮，華北本地消化能力增強，鋼廠直供比例提升，外發(fā)資源減量。華東、華南市場庫存同比低位，但終端采購以剛需為主，抑制北方資源主動南下。整體預估節(jié)后市場剛需補庫預期仍存，待需求釋放，流通表現(xiàn)或?qū)⒅鸺夁f減。

需求方面，下游需求分化顯著,新能源領域需求強勁，傳統(tǒng)機械需求萎縮;疊加海外反傾銷調(diào)查及關稅政策對出口訂單的沖擊，存在下降預期，可能抑制中厚板需求。市場反饋節(jié)前下游備貨積極性不足，節(jié)后剛需補庫后，需求或邊際轉(zhuǎn)弱，庫存去化速度或放緩。后期需密切關注政策變化和國內(nèi)基建項目資金到位進度。

綜合來看，預估5月份中厚板市場價格先揚后抑。節(jié)后補庫及政策預期（如降準降息、新型貨幣政策工具）支撐，價格或短暫反彈。但隨關稅沖擊顯性化及供應壓力上升，中下旬中板庫存可能累積，價格面臨回調(diào)壓力。后市可以利用政策預期推動的反彈窗口優(yōu)化庫存結構，優(yōu)先去化高價資源；后期跟蹤鋼廠控產(chǎn)執(zhí)行力度及宏觀政策落地節(jié)奏，可適度逢低補庫，獲利出貨。

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