鐵礦石周報(bào)丨短期進(jìn)口鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（4.18-4.25）

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Mysteel鐵礦石始致力于讓真實(shí)客觀的鐵礦石產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)、價(jià)格、資訊為用戶創(chuàng)造價(jià)值。

引言

本周鐵礦石價(jià)格小幅上漲。Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)98.95美元/噸，周環(huán)比上漲0.55美元/噸,漲幅0.56%。青島港PB粉價(jià)格761元/噸，周環(huán)比上漲5元/噸,漲幅0.66%。

從宏觀來(lái)看，特朗普稱或?qū)ⅰ按蠓档汀睂?duì)華關(guān)稅。美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該降低利率，且他無(wú)意解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾。此外，特朗普還表示，希望美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在利率問(wèn)題上采取更加積極的行動(dòng)。

國(guó)常會(huì)：研究穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施，要持續(xù)穩(wěn)定股市，持續(xù)推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。中國(guó)4月LPR出爐，1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，連續(xù)6個(gè)月維持不變。

商務(wù)部回應(yīng)美脅迫他國(guó)限制對(duì)華經(jīng)貿(mào)：中方堅(jiān)決反對(duì)任何一方以犧牲中方利益為代價(jià)達(dá)成交易。如果出現(xiàn)這種情況，中方絕不接受，將堅(jiān)決對(duì)等地采取反制措施。

針對(duì)所謂“中美貿(mào)易談判”的傳聞，商務(wù)部和外交部同時(shí)作出明確澄清，強(qiáng)調(diào)目前雙方并未開展任何經(jīng)貿(mào)談判，相關(guān)報(bào)道缺乏事實(shí)依據(jù)。

總的來(lái)看，本周鐵礦石價(jià)格先漲后跌走勢(shì)，整體呈現(xiàn)小幅上漲。經(jīng)過(guò)上周連續(xù)下跌后，本周前半周由于中美關(guān)系緩和，市場(chǎng)情緒改善，特朗普表示對(duì)華關(guān)稅有望大幅下降，疊加重要會(huì)議預(yù)期，部分參與者抄底意愿漸起，另外鐵礦石需求方面，臨近五一黃金周，仍有補(bǔ)庫(kù)需求支撐，鐵礦石價(jià)格回升。

下半周由于宏觀再次走弱，市場(chǎng)情緒回落，另外本周五大材數(shù)據(jù)表現(xiàn)平平，去庫(kù)速度放緩，價(jià)格承壓。市場(chǎng)心態(tài)來(lái)看，整體節(jié)前補(bǔ)庫(kù)進(jìn)度和力度不及預(yù)期，并未出現(xiàn)集中補(bǔ)庫(kù)現(xiàn)象，貿(mào)易商整體心態(tài)偏謹(jǐn)慎，出貨為主。

本周從基本面來(lái)看，鐵礦石基本面供弱需強(qiáng)。供應(yīng)方面，到港量環(huán)比回落；需求方面，周內(nèi)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示新增7座高爐復(fù)產(chǎn)，2座高爐檢修，隨著成材價(jià)格的上漲，鋼廠接單以及利潤(rùn)明顯好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)積極性較高，本周高爐鐵水產(chǎn)量大幅增加。庫(kù)存方面，中國(guó)47港鐵礦石庫(kù)存環(huán)比累庫(kù)，低于去年同期。

1.價(jià)格：本周鐵礦石價(jià)格小幅上漲

本周鐵礦石價(jià)格小幅上漲，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)98.95美元/噸，周環(huán)比上漲0.55美元/噸,漲幅0.56%。上海螺紋鋼價(jià)格3155元/噸，周環(huán)比上漲45元/噸，漲幅1.45%。

鐵礦石價(jià)格方面，新交所掉期主力合約漲幅大于鐵礦石期貨主力合約大于青島港PB粉大于62%澳粉指數(shù)。

經(jīng)過(guò)上周連續(xù)下跌后，本周前半周由于海外宏觀緩和，市場(chǎng)情緒改善，部分參與者抄底意愿漸起，價(jià)格回升；下半周由于宏觀再次走弱，五大材數(shù)據(jù)表現(xiàn)平平，去庫(kù)放緩，價(jià)格承壓。

進(jìn)口利潤(rùn)方面，即期進(jìn)口利潤(rùn)周環(huán)比小幅收窄，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤(rùn)為-4元/噸，周環(huán)比收窄0元/噸；基差方面，基于05合約基差，青島港PB粉基差為1，周環(huán)比收窄3。

鋼廠利潤(rùn)方面，鋼廠利潤(rùn)周環(huán)比小幅走擴(kuò)15元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為158元/噸。

2.基本面：中國(guó)進(jìn)口鐵礦石基本面供需雙強(qiáng)，港口庫(kù)存小幅累庫(kù)

2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運(yùn)回升、到港回落，下期發(fā)運(yùn)回升、到港小增

近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量窄幅波動(dòng)，發(fā)運(yùn)環(huán)比回升，處于近三年同期偏高位。根Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)顯示，本期值為2925.5萬(wàn)噸，周環(huán)比增加17.8萬(wàn)噸；4月全球發(fā)運(yùn)量周均值為2918萬(wàn)噸，環(huán)比3月減少156萬(wàn)噸，同比去年4月減少32萬(wàn)噸。

其中澳洲周均發(fā)運(yùn)量1722萬(wàn)噸，環(huán)比3月減少170萬(wàn)噸，同比減少38萬(wàn)噸；巴西周均值為700萬(wàn)噸，環(huán)比3月增加52萬(wàn)噸，同比增加43萬(wàn)噸。

從今年累計(jì)發(fā)運(yùn)情況看，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)累計(jì)同比減少682萬(wàn)噸，其中巴西累計(jì)同比增加155萬(wàn)噸，非主流累計(jì)同比減少601萬(wàn)噸，澳洲累計(jì)同比減少236萬(wàn)噸。結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及近期天氣情況預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)小幅回升。

近期中國(guó)47港鐵礦石近端供應(yīng)環(huán)比回落，處于近三年同期中等水平。根據(jù)Mysteel47港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示，本期值為2449.2萬(wàn)噸，周環(huán)比回落168.7萬(wàn)噸；4月到港量周均值為2475萬(wàn)噸，環(huán)比3月增加2.6萬(wàn)噸，同比去年4月增加35萬(wàn)噸。

今年以來(lái)，47港鐵礦石到港量累計(jì)同比減少3025.8萬(wàn)噸，其中澳洲累計(jì)同比減少977萬(wàn)噸，巴西累計(jì)同比減少1139萬(wàn)噸，非主流累計(jì)同比減少910萬(wàn)噸。根據(jù)模型測(cè)算及近期天氣預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)下期到港量小增。

2.2鐵礦石需求：鐵水產(chǎn)量增加至高位，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存止降轉(zhuǎn)增

本周247樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量超預(yù)期增加減少。247樣本鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為244.35萬(wàn)噸/天，環(huán)比上周增4.23萬(wàn)噸/天，較年初增19.2萬(wàn)噸/天，同比增加15.6萬(wàn)噸/天。

本期共新增7座高爐復(fù)產(chǎn)，2座高爐檢修，本期高爐復(fù)產(chǎn)主要來(lái)自河北、東北、內(nèi)蒙古、山西、江蘇等地區(qū)，本期復(fù)產(chǎn)的高爐多在2000立方米以上，主要為常規(guī)檢修結(jié)束復(fù)產(chǎn)，個(gè)別鋼廠因利潤(rùn)較好，選擇提前復(fù)產(chǎn);

檢修的高爐，主要在湖北、江蘇地區(qū)，主要因設(shè)備故障檢修:整體來(lái)看，本期隨著成材價(jià)格的上漲，鋼廠接單以及利潤(rùn)明顯好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)積極性較高，個(gè)別鋼廠雖有高爐檢修，但通過(guò)增加富氧的形式用以彌補(bǔ)鐵水的減量，因此導(dǎo)致本周高爐鐵水產(chǎn)量大幅增加。

根據(jù)高爐停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，下期鐵水環(huán)比窄幅波動(dòng)。

2.3鐵礦石庫(kù)存：本期47港鐵礦石庫(kù)存環(huán)比明顯累庫(kù) 下期或?qū)⑿》?kù)

中國(guó)47港鐵礦石庫(kù)存環(huán)比累庫(kù)，低于去年同期。截止目前，47港鐵礦石庫(kù)存總量14781萬(wàn)噸，環(huán)比累庫(kù)231萬(wàn)噸，較年初去庫(kù)829.44萬(wàn)噸，比去年同期庫(kù)存低663.11萬(wàn)噸。本期港口庫(kù)存表現(xiàn)為累庫(kù)的主要原因是，周期內(nèi)港口卸貨入庫(kù)總量高于出庫(kù)總量。

下期從卸貨端考慮，到港小幅增加；從需求端考慮，目前鐵水仍在增產(chǎn)周期，日均疏港量小幅回落，下周預(yù)計(jì)整體卸貨入庫(kù)量或?qū)⒌陀诔鰩?kù)量。綜合預(yù)測(cè)，下期47港港口庫(kù)存或?qū)⑿》?kù)。

月度平衡表：Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)3月31日預(yù)計(jì)，4月份中國(guó)鐵礦石市場(chǎng)維持緊平衡，47港鐵礦石庫(kù)存窄幅波動(dòng)。

3.下周展望

展望下周，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及近期天氣情況預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)小幅回升；需求方面，預(yù)計(jì)下周日均鐵水產(chǎn)量小幅增加；

庫(kù)存方面，下周預(yù)計(jì)整體卸貨入庫(kù)量或?qū)⒌陀诔鰩?kù)量，下期47港港口庫(kù)存或?qū)⑿》?kù)。綜合預(yù)計(jì)，短期鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行。

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)文章作者：陳霓雯

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