新城控股2024年戰(zhàn)略升級(jí)：商業(yè)貢獻(xiàn)近半毛利 代建業(yè)務(wù)全國(guó)化布局

3月28日，新城控股發(fā)布2024年年度報(bào)告，展現(xiàn)出公司在深度調(diào)整的房地產(chǎn)行業(yè)中依然保持穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，2024年新城控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入890億元，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)7.52億元，同比增長(zhǎng)2.07%，扣除非經(jīng)常性損益歸屬母公司凈利潤(rùn)8.7億元，同比增長(zhǎng)183.07%，公司整體毛利率為19.8%，平均融資成本為5.92%，同比下降28個(gè)百分點(diǎn)，核心指標(biāo)保持穩(wěn)定向好。

在當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)面臨挑戰(zhàn)的背景下，新城控股能夠保持利潤(rùn)為正并實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，實(shí)屬難能可貴。

這一成績(jī)的取得，離不開(kāi)新城控股長(zhǎng)期以來(lái)堅(jiān)持的“雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略。一方面，新城控股的住宅開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)保持韌性，為公司筑牢了基本盤(pán)。2024年，公司實(shí)現(xiàn)合同銷(xiāo)售約401.71億元，回款金額達(dá)到411億元，回款率高達(dá)102%，為公司的穩(wěn)定發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的資金保障。

另一方面，新城控股在商業(yè)領(lǐng)域的深耕細(xì)作更是對(duì)公司的收入和利潤(rùn)起到了重要的支撐作用。2024年，新城控股實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)總收入128億元，同比增長(zhǎng)13.1%，超額完成了125億元的年度目標(biāo)。商管收入占比也提升至13.52%，成為公司業(yè)績(jī)的重要增長(zhǎng)極。

值得注意的是，在行業(yè)“保交付”的大背景下，新城控股積極落實(shí)企業(yè)主體責(zé)任，將“保交付”工作列為公司運(yùn)營(yíng)管理的重中之重，2024年公司已組織交付超10萬(wàn)套物業(yè)，展現(xiàn)了良好的企業(yè)信譽(yù)和社會(huì)責(zé)任感。

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財(cái)務(wù)穩(wěn)健

經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流連續(xù)7年為正

在財(cái)務(wù)方面，新城控股同樣表現(xiàn)出色。住宅銷(xiāo)售保持高回款、經(jīng)營(yíng)性物業(yè)收入穩(wěn)定，為新城控股現(xiàn)金流安全提供了有效保障。

截至報(bào)告期末，新城控股在手現(xiàn)金余額102.96億元，現(xiàn)金較為充裕；凈負(fù)債率為52.44%，繼續(xù)保持較低水平；公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為15.12億元，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額連續(xù)7年為正，為公司發(fā)展留出了足夠的空間。

安全的債務(wù)結(jié)構(gòu)，是新城控股穩(wěn)健前行的基石。截至2024年末，公司期末融資余額為536.5億元，同比壓降34.29億元，有息負(fù)債水平保持低位。此外，公司合聯(lián)營(yíng)權(quán)益有息負(fù)債降至32.73億元，進(jìn)一步夯實(shí)穩(wěn)定安全的財(cái)務(wù)基本面。

長(zhǎng)期以來(lái)，新城控股堅(jiān)持底線思維，確保每一筆債務(wù)提前或到期償付。2024年新城控股已如期償還境內(nèi)外公開(kāi)市場(chǎng)債券52.62億元，良好的信譽(yù)表現(xiàn)也讓新城控股獲得了多方認(rèn)可，并在融資端取得突破。

過(guò)去一年，新城控股成功發(fā)行多筆中期票據(jù)，并獲得中債增全額擔(dān)保，進(jìn)一步夯實(shí)了穩(wěn)定安全的財(cái)務(wù)基本面。

比如去年5月，新城控股成功發(fā)行一筆規(guī)模為13.6億元的中期票據(jù)，獲得中債增全額擔(dān)保，總認(rèn)購(gòu)倍數(shù)超2.7倍。

去年11月，新城控股發(fā)行2024年度第二期中期票據(jù)，規(guī)模為15.6億元，票面利率3.5%，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)1.97倍。

此外，依托吾悅廣場(chǎng)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)基本面和不斷增長(zhǎng)的運(yùn)營(yíng)實(shí)力，2024年，新城控股新增以吾悅廣場(chǎng)為抵押的經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸及其他融資約205億元，加權(quán)本金平均利率為4.97%，抵押率約50%。

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經(jīng)營(yíng)物業(yè)多點(diǎn)開(kāi)花

商業(yè)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)率進(jìn)一步提升

行業(yè)新周期之下，經(jīng)營(yíng)性物業(yè)重要性隨之上升。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，新城控股長(zhǎng)年積淀的厚實(shí)商業(yè)盤(pán)面，對(duì)其整體業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)率不斷提升，是其穿越周期、保持韌性成長(zhǎng)的永續(xù)動(dòng)力。

數(shù)據(jù)顯示，2024年，新城控股實(shí)現(xiàn)不含稅物業(yè)出租及管理收入120.29億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的13.52%；物業(yè)出租及管理業(yè)務(wù)毛利84.4億元，占公司總毛利由去年同期的32.73%提升至47.89%；物業(yè)出租及管理毛利率達(dá)70.17%，為公司整體利潤(rùn)持續(xù)帶來(lái)貢獻(xiàn)。

在商業(yè)模式上，新城控股堅(jiān)持“輕重并舉”的策略，商業(yè)在管規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大。過(guò)去一年，新城控股新增開(kāi)業(yè)15座吾悅廣場(chǎng)，截至2024年末，新城控股實(shí)現(xiàn)173個(gè)綜合體項(xiàng)目的布局，吾悅廣場(chǎng)開(kāi)業(yè)商業(yè)面積達(dá)1601.07萬(wàn)平方米，出租率提升至97.97%。

方正證券在近期研報(bào)中指出，新城控股商業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)健充沛，今年2月吾悅廣場(chǎng)單月租金收入10.5億元，同比增長(zhǎng)12.8%，保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。隨著商業(yè)的深度進(jìn)階，新城控股自2021年以來(lái)商業(yè)持續(xù)性經(jīng)營(yíng)收入大幅超過(guò)當(dāng)期利息支出，2024年該比例進(jìn)一步增長(zhǎng)至3.34倍。

隨著商業(yè)運(yùn)營(yíng)實(shí)力和盈利能力的不斷提升，新城控股對(duì)于未來(lái)的發(fā)展前景充滿(mǎn)信心。據(jù)悉，2025年，公司計(jì)劃實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)總收入140億元，并計(jì)劃新開(kāi)業(yè)吾悅廣場(chǎng)5座。

為了適應(yīng)不斷變化的消費(fèi)市場(chǎng)，新城控股還在不斷探索和創(chuàng)新。去年10月，公司將旗下的新城商業(yè)管理事業(yè)部升級(jí)為新城吾悅商業(yè)管理集團(tuán)有限公司（即“吾悅商管”），并首次發(fā)布“五邊形經(jīng)營(yíng)理念”，旨在打造更具特色和競(jìng)爭(zhēng)力的商業(yè)品牌。

除了商業(yè)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)外，新城控股還在代建領(lǐng)域取得了顯著進(jìn)展。自2022年成立代建、代管業(yè)務(wù)平臺(tái)——新城建管以來(lái)，該平臺(tái)持續(xù)展現(xiàn)出潛能與活力。2024年，新城建管累計(jì)管理項(xiàng)目超100個(gè)，其中商業(yè)綜合體管理項(xiàng)目超60個(gè)；累計(jì)管理總建筑面積超1600萬(wàn)平方米，新增簽約面積超710萬(wàn)平方米，已基本實(shí)現(xiàn)全國(guó)化布局，并躋身“2024中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)代建綜合能力TOP10”。

回望過(guò)去的一年，新城控股展現(xiàn)出了穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)和強(qiáng)大的業(yè)務(wù)實(shí)力。公司堅(jiān)持“雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略，在商業(yè)運(yùn)營(yíng)和代建業(yè)務(wù)上均取得了顯著成績(jī)。未來(lái)，隨著市場(chǎng)環(huán)境的不斷變化和消費(fèi)者需求的持續(xù)升級(jí)，新城控股將繼續(xù)堅(jiān)持創(chuàng)新和變革，以更加穩(wěn)健的步伐前行，為股東、客戶(hù)和社會(huì)創(chuàng)造更大的價(jià)值。

值班編委：李紅梅

流程編輯：劉亞

審讀：戴士潮

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