重磅！2024年中國上市房企董事會TOP30揭曉

治理革新成突圍關(guān)鍵。

中房報記者 苗野 付珊珊丨北京報道

董事會已成為衡量企業(yè)韌性與發(fā)展能力的重要標(biāo)尺，強(qiáng)弱表現(xiàn)已通過企業(yè)發(fā)展一一體現(xiàn)。

在房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整之際，近日，中國房地產(chǎn)報基于2024年已經(jīng)發(fā)布年報的A股和H股上市房企候選池，根據(jù)企業(yè)整體經(jīng)營表現(xiàn)、應(yīng)對風(fēng)險能力、董事會構(gòu)成質(zhì)量與多樣性及未來發(fā)展?jié)撃?，通過對凈資產(chǎn)收益率、市值增長率、營收增長率、董事會構(gòu)成質(zhì)量與多樣性等核心維度進(jìn)行科學(xué)測算，研究推出了“2024年度中國上市房企最佳董事會TOP30”榜單。

從各項數(shù)據(jù)指標(biāo)來看，2024年房企董事會表現(xiàn)呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”特征，在“2024年度中國上市房企最佳董事會TOP30”榜單中，央企、國企及混合所有制企業(yè)持續(xù)主導(dǎo)行業(yè)格局，占比超七成。榜單最終結(jié)果精確至小數(shù)點后兩位，滿分基準(zhǔn)為1。數(shù)據(jù)顯示，2024年房企董事會綜合指數(shù)平均值為0.76，較2023年略有下滑，反映了房地產(chǎn)行業(yè)仍在深度調(diào)整中尋找平衡。

治理革新成突圍關(guān)鍵。在“2024年度中國上市房企最佳董事會TOP30”榜單中，董事會綜合指數(shù)在0.9以上的有3家房企，比2023年少了3家，華潤置地、中海、保利發(fā)展憑借穩(wěn)健的財務(wù)表現(xiàn)與治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化拿下前三甲。

綜合來看，華潤置地雖市值縮水17.7%，但營收逆勢增長11%，為TOP3中唯一正增長企業(yè)，也是TOP30房企中營收增速第三的企業(yè)，其董事會規(guī)模最大，獨董占比41.7%，治理透明度較高，穩(wěn)居第一位置。中海地產(chǎn)和保利發(fā)展緊隨其后，位列二三名。中海憑借財務(wù)自律與戰(zhàn)略聚焦，在行業(yè)下行期展現(xiàn)韌性。保利發(fā)展當(dāng)前表現(xiàn)凸顯“大而不強(qiáng)”，但通過優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和戰(zhàn)略調(diào)整，同時加強(qiáng)成本控制和債務(wù)管理，仍有望逆勢突圍。

在榜單前10排名中，只有龍湖和融創(chuàng)2家民營房企入圍。融創(chuàng)市值增幅顯著拉高了評分，但總市值仍然較低，主要依賴債務(wù)重組和資產(chǎn)處置等非經(jīng)營性因素，而非內(nèi)生增長驅(qū)動。營收和ROE的負(fù)增長也說明這種增長不可持續(xù)，需加速資產(chǎn)盤活與債務(wù)重組。

龍湖整體呈現(xiàn)“治理穩(wěn)健、盈利尚可、增長乏力”的特征，其ROE為6.64%，雖低于頭部企業(yè)，但優(yōu)于多數(shù)負(fù)ROE房企，董事會結(jié)構(gòu)較均衡，獨董占比44.4%，女性董事占比22.2%。但龍湖也不可避免地出現(xiàn)了市值縮水和營業(yè)收入下滑的現(xiàn)象。

這是行業(yè)調(diào)整期的共性，在這一季榜單中，超半數(shù)企業(yè)市值負(fù)增長，80%企業(yè)營業(yè)收入負(fù)增長，說明房地產(chǎn)行業(yè)整體面臨需求收縮壓力。

上榜企業(yè)中千億元市值房企只剩6家，碧桂園、萬科在TOP30房企中市值跌幅最大，成為其減分項，反映了市場對企業(yè)資產(chǎn)價值與增長潛力存疑。與之形成對比的是，中國金茂、陸家嘴的市值逆勢增長，排名均有所上升，分別位居第8和第11，且陸家嘴是TOP30房企營收增長最高的企業(yè)。

建發(fā)國際整體表現(xiàn)出“穩(wěn)增長、弱市值”特征。ROE達(dá)13.53%，排名TOP30企業(yè)中最高。營收雖增長6.36%，但增速低于頭部企業(yè)，市值受行業(yè)下行拖累縮水14.66%，也從側(cè)面反映市場對其未來增長前景的擔(dān)憂，綜合排名下降了5名。

綜合指數(shù)在0.8以上的有8家房企；處在綜合指數(shù)0.6~0.8的房企大多因截至2024年年末ROE的負(fù)值表現(xiàn)、市值和營收大幅減少30%左右拉低了董事會綜合指數(shù)。

過去一年，中國房地產(chǎn)行業(yè)在深度調(diào)整中迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)折，透過榜單可以看出，頭部企業(yè)憑借規(guī)模優(yōu)勢與治理能力穩(wěn)居前列，部分中小房企通過差異化戰(zhàn)略實現(xiàn)局部突破，但行業(yè)整體仍面臨盈利與增長挑戰(zhàn)。

變革還在持續(xù)，當(dāng)行業(yè)加速從“規(guī)模驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“治理與產(chǎn)品力競爭”時代，房企董事會也從“救火隊”轉(zhuǎn)向“導(dǎo)航儀”，無論是華潤置地、中海等國企、央企的治理韌性，還是綠城、金地等混改探索，均印證了一個邏輯：在行業(yè)新舊動能轉(zhuǎn)換期，誰能通過董事會革新凝聚共識、平衡多元利益，誰就能在不確定性中捕獲確定性。

值班編委：樊永鋒

責(zé)任編輯：馬琳 劉亞

審讀：戴士潮

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