提供應(yīng)對國際大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理工具，海南國際清算所上線人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務(wù)

2025年4月11日，海南國際清算所正式上線“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品，是首個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的、針對國際貿(mào)易的掉期產(chǎn)品，標(biāo)志著海南國際清算所衍生品清結(jié)算服務(wù)正式向國際化邁進(jìn)。

產(chǎn)品上線首日，首單交易清算規(guī)模達(dá)到20000噸，清算合約價(jià)值13,471,200元人民幣。

此次上線的產(chǎn)品是以上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（以下簡稱“上海鋼聯(lián)”）發(fā)布的62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)，結(jié)合中國人民銀行每日美元兌人民幣匯率中間價(jià)進(jìn)行結(jié)算的鐵礦石掉期合約，既準(zhǔn)確反映了海外礦山與買家達(dá)成的遠(yuǎn)期交易價(jià)格，同時(shí)以人民幣交易結(jié)算，為鐵礦石國際貿(mào)易參與者提供了高效、便捷的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，助力中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)應(yīng)對國際市場價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

鐵礦石作為鋼鐵工業(yè)的核心原料，我國主要依賴進(jìn)口資源，對外依存度長期在80％左右，年進(jìn)口額高達(dá)12億噸，是大宗商品中僅次于原油的第二大進(jìn)口產(chǎn)品，其價(jià)格波動(dòng)直接影響下游產(chǎn)業(yè)鏈成本與利潤。

海漂鐵礦石貿(mào)易是鐵礦石國際貿(mào)易市場中最重要的組成部分，為未來一段時(shí)間內(nèi)（多為2-8周）從大型港口（主要為原產(chǎn)地港口）通過海運(yùn)運(yùn)輸?shù)狡渌笮透劭冢ǘ酁橄M(fèi)地港口）的鐵礦石貿(mào)易，參與者涵蓋礦山、鋼廠、貿(mào)易商及金融機(jī)構(gòu)等多元化群體。

但長期以來，國際鐵礦石貿(mào)易以美元計(jì)價(jià)為主，國內(nèi)企業(yè)的套保業(yè)務(wù)只能通過參與國外交易所并使用海外指數(shù)產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)，不但成本高企，而且還導(dǎo)致國內(nèi)鋼鐵企業(yè)面臨價(jià)格波動(dòng)與匯率波動(dòng)雙重風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)品上線首日，上海邦戴數(shù)字科技有限公司（以下簡稱“邦戴數(shù)科”）與青島鑫澳礦業(yè)有限公司（以下簡稱“鑫澳礦業(yè)”）率先完成了首單交易。

鑫澳礦業(yè)負(fù)責(zé)人曲陽表示，海漂鐵礦上線對于產(chǎn)業(yè)客戶參與海漂鐵礦提供了渠道和便利，是海南國際清算所服務(wù)實(shí)體的重要實(shí)踐，未來鑫澳礦業(yè)會(huì)在首單基礎(chǔ)上積極參與。

邦戴數(shù)科負(fù)責(zé)人邢磊表示，海漂鐵礦石美元定價(jià)的衍生品在國外已經(jīng)比較成熟了，而國內(nèi)缺乏相關(guān)的產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)客戶對海漂鐵礦石套期保值的需求是一直存在的，在此之前只能選擇在境外的交易所進(jìn)行交易。

邦戴數(shù)科作為海南國際清算所綜合交易商，希望利用自身經(jīng)驗(yàn)，緊密配合海南國際清算所工作，為參與企業(yè)客戶提供全方位服務(wù)。

某鋼鐵貿(mào)易企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，海南國際清算所推出人民幣海漂鐵礦石掉期結(jié)算產(chǎn)品，意義重大、非常及時(shí)，他們將積極參與。

目前，公司年均進(jìn)口鐵礦石超500萬噸，海運(yùn)周期長達(dá)30—60天，裝港簽約價(jià)與到港現(xiàn)貨價(jià)常因運(yùn)費(fèi)波動(dòng)、匯率變化等因素產(chǎn)生5%～10%價(jià)差，直接影響利潤穩(wěn)定性。

過去企業(yè)采用海外交易所鐵礦石掉期進(jìn)行套保，但面臨雙重摩擦：一是每筆交易需承擔(dān)較高的跨境匯兌及手續(xù)費(fèi)成本；二是美元合約與人民幣實(shí)際收入的時(shí)間錯(cuò)配，導(dǎo)致套保后仍需額外對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，綜合成本侵蝕預(yù)期套保效果。

現(xiàn)在，企業(yè)可鎖定當(dāng)前指數(shù)價(jià)格——若到期時(shí)指數(shù)上漲，鋼廠將獲得現(xiàn)金補(bǔ)償以對沖現(xiàn)貨采購成本上升；若指數(shù)下跌，雖需支付補(bǔ)償金，但現(xiàn)貨采購成本同步降低，從而實(shí)現(xiàn)整體成本可控，將顯著提高其套期保值效率。

作為人民幣海漂鐵礦石掉期指數(shù)提供方，上海鋼聯(lián)鐵礦研究員表示，上海鋼聯(lián)作為長期深耕中國市場的大宗商品資訊機(jī)構(gòu)，價(jià)格指數(shù)經(jīng)過了IOSCO（國際證監(jiān)會(huì)組織）認(rèn)證，在黑色金屬和其他大宗商品領(lǐng)域的價(jià)格指數(shù)已經(jīng)成為行業(yè)標(biāo)桿，其鐵礦石價(jià)格指數(shù)廣泛應(yīng)用在鋼廠與礦山的長協(xié)合同及礦山招標(biāo)結(jié)算中。

此次海南國際清算所推出的合約采用了Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)，該指數(shù)基于真實(shí)成交數(shù)據(jù)編制，確保了價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程的透明度與公信力。

海南國際清算所總經(jīng)理劉世源指出：“中國既是全球最大的大宗商品進(jìn)口國也是最大出口國，近期由美國挑起的關(guān)稅大戰(zhàn)，給全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來嚴(yán)重挑戰(zhàn)，國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)急劇增加，大宗商品價(jià)格波動(dòng)劇烈，企業(yè)避險(xiǎn)需求尤為強(qiáng)烈，海南國際清算所市場反應(yīng)明顯，交易活躍，會(huì)員開戶和成交規(guī)模屢創(chuàng)新高。

海南國際清算所恰逢其時(shí)推出人民幣海漂鐵礦石掉期產(chǎn)品，將打造‘價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)’與‘匯率風(fēng)險(xiǎn)’一站式對沖模式，填補(bǔ)了該領(lǐng)域人民幣計(jì)價(jià)大宗商品衍生品市場的空白，是構(gòu)建大宗商品“人民幣定價(jià)生態(tài)圈”的關(guān)鍵一步，將為海南自貿(mào)港跨境業(yè)務(wù)提供具體實(shí)踐場景，是海南國際清算所跨境業(yè)務(wù)方面的一次大膽嘗試?！?/span>

劉世源表示，跨境清結(jié)算業(yè)務(wù)是海南國際清算所的核心業(yè)務(wù)之一，2024年開始已經(jīng)與中國人民大學(xué)深圳研究院聯(lián)合開展相關(guān)課題研究，此次人民幣海漂鐵礦石掉期產(chǎn)品的順利上線，正是研究成果的重要體現(xiàn)。

下一步，海南國際清算所始終將風(fēng)險(xiǎn)防范放在第一位，確保市場合規(guī)、平穩(wěn)運(yùn)行。

同時(shí)，要繼續(xù)大力拓展市場，充分發(fā)揮海南自貿(mào)港的政策優(yōu)勢、制度優(yōu)勢和區(qū)域優(yōu)勢，積極探索、大膽嘗試，持續(xù)豐富場外衍生品工具，助力中國企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和資源配置能力，為海南自由貿(mào)易港建設(shè)貢獻(xiàn)力量。

附：南國際清算所關(guān)于上線人民幣海漂鐵礦石掉期并更新可清算目錄的公告

海清發(fā)【2025】3號(hào)

為更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，海南國際清算所將上線人民幣海漂鐵礦石掉期清算產(chǎn)品，同步更新掉期可清算目錄（現(xiàn)有掉期清算產(chǎn)品已納入此目錄），有關(guān)事項(xiàng)公告如下：

一、上線時(shí)間

人民幣海漂鐵礦石掉期產(chǎn)品自2025年4月11日起（星期）正式上線。

二、產(chǎn)品及合約內(nèi)容

清算產(chǎn)品

人民幣海漂鐵礦石掉期（CFE）

最低清算單位

100噸

報(bào)價(jià)單位

元（人民幣）/噸

最小變動(dòng)價(jià)位

0.01元/噸

成交數(shù)據(jù)處理時(shí)間

工作日9:00--11:30,13:30--15:30

合約期限

當(dāng)月起連續(xù)12個(gè)月度的月度協(xié)議

結(jié)算期

月度或交易雙方約定的其他區(qū)間

到期日

合約達(dá)成的雙方具體約定的到期日

結(jié)算價(jià)格

結(jié)算起始日至結(jié)算到期日期間，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司每個(gè)交易日發(fā)布的Mysteel 62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)與中國人民銀行當(dāng)日發(fā)布的美元對人民幣匯率中間價(jià)之乘積的算數(shù)平均值

結(jié)算產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)

62%Fe

合約類型

固定價(jià)合約

清結(jié)算服務(wù)費(fèi)

開倉、平倉0.15元/噸，到期結(jié)算0.05元/噸

初始保證金

合約價(jià)值的12%

結(jié)算方式

凈額現(xiàn)金結(jié)算

三、掉期可清算目錄

注：了解合約詳細(xì)信息請登錄海南國際清算所官網(wǎng)https://info.hniclear.com.

特此公告。

海南國際清算所

2025年4月10日

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