深圳國(guó)資入主不到3年 華南城遭遇清盤(pán)危機(jī)

國(guó)企股東被債權(quán)人索賠14.07億美元

中房報(bào)記者 曾冬梅丨廣州報(bào)道

還有3天時(shí)間，華南城控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華南城”，01668.HK）便將迎來(lái)清盤(pán)呈請(qǐng)的首次聆訊。

提出清盤(pán)呈請(qǐng)的是花旗國(guó)際有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“花旗國(guó)際”），原因是華南城未能償還2024年4月到期的約3.06億美元欠款。根據(jù)華南城近日披露的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，2024年，該公司錄得了上市以來(lái)的首次大額虧損，歸屬母公司凈利潤(rùn)虧損近90億港元，期內(nèi)有157.42億港元的借款已違約，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅約0.4億港元，核數(shù)師對(duì)這份財(cái)報(bào)“無(wú)法表示意見(jiàn)”。

在此之前，花旗國(guó)際已采取措施向華南城大股東追債。2024年6月，該公司向香港高等法院起訴深圳市特區(qū)建設(shè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“特區(qū)建發(fā)”），以后者違反了為華南城美元債展期簽訂的維好協(xié)議項(xiàng)下的義務(wù)為由，申索不少于14.07億美元的賠償。

對(duì)于成為華南城單一最大股東不到3年時(shí)間的特區(qū)建發(fā)而言，這是一次始料未及的危機(jī)。一位投行分析師對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者表示，一旦法院頒令清盤(pán)，特區(qū)建發(fā)所持的股權(quán)價(jià)值將大幅縮水，若判決特區(qū)建發(fā)履行維好協(xié)議的義務(wù)，那么該公司則將面臨沉重的償債壓力。

關(guān)于如何應(yīng)對(duì)花旗國(guó)際的索賠及華南城的清盤(pán)呈請(qǐng)，中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者向特區(qū)建發(fā)發(fā)送了采訪(fǎng)函，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

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超150億港元借款違約

2024年2月9日，華南城宣布因外部因素變化，其流動(dòng)資金日趨緊張，在債務(wù)上面臨著非常大的還本付息壓力。雖然自2022年以來(lái)采取了各種積極措施，但經(jīng)營(yíng)以及資金狀況未能及時(shí)改善。因此，預(yù)期不會(huì)就2024年10月票據(jù)于2024年2月9日到期的強(qiáng)制贖回款項(xiàng)進(jìn)行支付，也不會(huì)就2024年4月票據(jù)于2024年2月12日到期的一筆利息進(jìn)行支付，導(dǎo)致兩筆債券發(fā)生違約事件。

因?yàn)榻杩钸`約事件未能妥善解決，2025年1月，花旗國(guó)際向香港高等法院提出對(duì)華南城的清盤(pán)呈請(qǐng)，首次聆訊日期原本定在4月2日。到了4月2日，華南城公告稱(chēng)香港高等法院下令將聆訊押后至4月14日。

華南城的態(tài)度很明確，堅(jiān)決反對(duì)呈請(qǐng)，認(rèn)為可能損害公司價(jià)值，并表示將在稍后階段結(jié)合境外重組的進(jìn)度，考慮是否向香港高等法院申請(qǐng)認(rèn)可令。

從年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，華南城面對(duì)的償債壓力不僅僅來(lái)自花旗國(guó)際。該公司表示，2024年，其銷(xiāo)售去化進(jìn)展緩慢，流動(dòng)性持續(xù)承壓，日常現(xiàn)金流主要用于一般經(jīng)營(yíng)所需。截至2024年底，華南城的計(jì)息債務(wù)為302.2億港元，其中即期部分為182.4億港元，流動(dòng)負(fù)債超過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)28.48億港元。期內(nèi)，該公司已有約157.42億港元的借款未依規(guī)定在預(yù)定還款日期償還，觸發(fā)交叉違約借款總額約3.75億港元須于要求時(shí)償還。而截至2024年底，華南城持有的現(xiàn)金及銀行存款約7.2億港元，其中約6.8億港元為受限制現(xiàn)金，也就是說(shuō)只有約0.4億港元為可自由支配的現(xiàn)金。再加上高達(dá)89.76億港元的凈虧損，核數(shù)師認(rèn)為華南城的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大疑問(wèn)。

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國(guó)企股東被索賠14.07億美元

為了緩解流動(dòng)性壓力，華南城采取了不少自救措施。例如，開(kāi)展庫(kù)存去化和大宗銷(xiāo)售工作，鄭州華南城完成幾筆大宗交易，當(dāng)?shù)卣刭?gòu)了超千套住宅，鄭州乾龍實(shí)現(xiàn)整體銷(xiāo)售，西安華南城也推進(jìn)了多棟品牌館的整售。此外，2024年，該公司還裁減了37.1%的員工。

據(jù)華南城介紹，作為大股東的特區(qū)建發(fā)曾多次派管理團(tuán)隊(duì)指導(dǎo)及協(xié)助該公司的銷(xiāo)售與招商，也支持和協(xié)助華南城與國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通，優(yōu)化合同條款、延長(zhǎng)還款期限、降低貸款利息，減緩現(xiàn)金流壓力。但對(duì)于目前的華南城而言，這些動(dòng)作并不足以扭轉(zhuǎn)困局。

債權(quán)人認(rèn)為特區(qū)建發(fā)對(duì)華南城的債務(wù)危機(jī)負(fù)有一定的責(zé)任。2022年5月，特區(qū)建發(fā)斥資約19億港元完成華南城發(fā)行及配發(fā)33.5億股新股份的認(rèn)購(gòu)，以29.28%的持股比例成為其主要股東兼單一最大股東。3個(gè)月后，特區(qū)建發(fā)與華南城的票據(jù)受托人花旗國(guó)際簽訂維好協(xié)議，承諾將促使發(fā)行人或有關(guān)的子公司擔(dān)保人在相關(guān)付款義務(wù)的到期日之前獲得充足資金，足以使其到期支付全額付款等義務(wù)。有了大股東的支持，華南城的5只美元債得以成功展期。

因?yàn)檫@份維好協(xié)議的存在，華南城宣布美元債違約后，除了債券發(fā)行方，特區(qū)建發(fā)也成為了債權(quán)人的追訴對(duì)象。2024年6月，特區(qū)建發(fā)收到了來(lái)自香港高等法院的一份傳訊令狀，花旗國(guó)際對(duì)其索賠14.07億美元。當(dāng)時(shí)，該公司表示將依法依規(guī)積極組織應(yīng)訴。

兩家公司剛牽手的時(shí)候，彼此都躊躇滿(mǎn)志。彼時(shí)，特區(qū)建發(fā)董事長(zhǎng)李文雄表示，入股將為雙方共襄發(fā)展大計(jì)，共謀合作新篇，攜手實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量跨越發(fā)展注入無(wú)限活力和澎湃動(dòng)力。近3年來(lái)，特區(qū)建發(fā)投入了不少資金和精力，但華南城依然無(wú)法躲過(guò)行業(yè)周期的沖擊。僅從股權(quán)價(jià)值來(lái)看，特區(qū)建發(fā)就已損失了一大半，4月10日，華南城的收盤(pán)價(jià)為0.129港元，較特區(qū)建發(fā)的認(rèn)購(gòu)價(jià)0.57港元下跌了77%。

此外，華南城的債務(wù)違約也對(duì)特區(qū)建發(fā)的財(cái)務(wù)安全帶來(lái)了負(fù)面影響。特區(qū)建發(fā)在2024年的中期業(yè)績(jī)中披露，就債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同糾紛一案，南昌產(chǎn)投資產(chǎn)管理有限公司請(qǐng)求判令華南原料城、合肥華南城、南昌華南城共同支付重組債務(wù)本金、補(bǔ)償金、違約金等合計(jì)約3億元。2024年4月，南昌產(chǎn)投資產(chǎn)管理有限公司追加特區(qū)建發(fā)為被告，請(qǐng)求判令其承擔(dān)連帶清償責(zé)任。

2024年3月，芯鑫融資就與華南城及其下屬公司、特區(qū)建發(fā)等的融資租賃合同糾紛起訴至法院，請(qǐng)求判令華南城相關(guān)主體合計(jì)支付約1億元，特區(qū)建發(fā)對(duì)相關(guān)付款義務(wù)承擔(dān)連帶清償責(zé)任。

值班編委：李紅梅

責(zé)任編輯：李紅梅 溫紅妹

審讀：戴士潮

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