豪瑞2024年業(yè)績創(chuàng)歷史新高，2025年勢頭強勁

2024 Annual Report

• 全年凈銷售額為264.07億瑞士法郎，經(jīng)常性息稅前利潤為50.49億瑞士法郎，按當?shù)刎泿庞嬎阍鲩L10.8%，按瑞士法郎計算增長6.1%

• 行業(yè)領先的經(jīng)常性息稅前利潤率提升至19.1%，增長150個基點

• 減值撤資前每股收益為5.70瑞士法郎，增長5.3%

• 租賃資本化后自由現(xiàn)金流為38.01億瑞士法郎，增長2.6%

• 提議將股息增加11%，達到3.10瑞士法郎

• 回收拆建材料增長20%，達到1020萬噸

• 北美業(yè)務計劃2025年上半年結(jié)束前完成上市，2025年前景強勁

業(yè)績概覽

PART01

集團第四季度

（百萬瑞士法郎）

2024年

2023年

±%

±%

以當?shù)刎泿庞?/p>

±%

有機增長

凈銷售額

6,473

6,602

-1.9

+1.6

+0.9

經(jīng)常性息稅前利潤

1,165

1,117

+4.4

+9.9

+9.6

首席執(zhí)行官Miljan Gutovic：“感謝豪瑞大家庭的所有成員在2024年取得了創(chuàng)紀錄的業(yè)績。豪瑞堅定執(zhí)行戰(zhàn)略重點，所有關(guān)鍵財務指標均創(chuàng)歷史新高，經(jīng)常性息稅前利潤首次突破50億瑞士法郎，自由現(xiàn)金流達到38億瑞士法郎。

2024年，我們通過差異化價值戰(zhàn)略進一步擴大了行業(yè)領先的息稅前利潤率，達到19.1%。從ECOPact、ECOPlanet到Elevate，我們先進的品牌解決方案滿足了客戶最高標準的需求，其銷售額已占總凈銷售額的36%。脫碳和循環(huán)建設持續(xù)推動盈利增長，回收的建筑拆除材料增長了20%，總量超過1000萬噸。我們在增值并購領域繼續(xù)保持強勁勢頭，完成了27筆交易，在最具吸引力的市場持續(xù)擴大版圖。

我們持續(xù)為股東創(chuàng)造卓越價值，完成了10億瑞士法郎的股票回購，董事會提議將股息提高兩位數(shù)，達到每股3.10瑞士法郎的創(chuàng)紀錄水平。

我們增長和價值創(chuàng)造的下一步正按計劃推進，預計在2025年上半年末完成北美業(yè)務的上市。所有業(yè)務部門的前景強勁，我們對2025年的發(fā)展充滿信心。我有信心我們將迎來又一個盈利增長年。”

取得創(chuàng)紀錄的業(yè)績

第四季度，經(jīng)常性息稅前利潤與上年同期相比以當?shù)刎泿庞嬎阍鲩L了9.9%，達到創(chuàng)紀錄的11.65億瑞士法郎。第四季度凈銷售額達到64.73億瑞士法郎，按當?shù)刎泿庞嬎?，較2023年第四季度增長1.6%。

2024年全年凈銷售額為264.07億瑞士法郎，以當?shù)刎泿庞嬎阃仍鲩L1.3%。2024年，經(jīng)常性息稅前利潤創(chuàng)下歷史新高，達到50.49億瑞士法郎，按當?shù)刎泿庞嬎?，較上年增長10.8%。豪瑞的業(yè)績表現(xiàn)大大抵消了強勁的外匯影響，全年經(jīng)常性息稅前利潤以瑞士法郎計算較上年同期增長6.1%。

全年租賃資本化后自由現(xiàn)金流增長了2.6%，達到創(chuàng)紀錄的38.01億瑞士法郎，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換率為57%。

集團全年

（百萬瑞士法郎）

2024年

2023年

±%

±%

以當?shù)刎泿庞?/p>

±%

有機增長

凈銷售額

26,407

27,009

-2.2

+1.3

+0.2

經(jīng)常性息稅前利潤

5,049

4,760

+6.1

+10.8

+10.5

經(jīng)常性息稅前利潤率（％）

19.1

17.6

營業(yè)利潤

4,642

4,577

+1.4

凈收入集團份額

2,926

3,060

-4.4

減值和撤資前凈收入

3,185

3,089

+3.1

每股收益（瑞士法郎）

5.24

5.37

-2.3

減值和撤資前每股收益（瑞士法郎）

5.70

5.42

+5.3

租賃資本化后自由現(xiàn)金流

3,801

3,705

+2.6

金融負債凈額

8,448

7,896

+7.0

進一步擴大行業(yè)領先的利潤率

豪瑞通過差異化的價值戰(zhàn)略，在2024年進一步擴大了行業(yè)領先的經(jīng)常性息稅前利潤率，提升了150個基點，達到創(chuàng)紀錄的19.1%。豪瑞數(shù)十億先進品牌解決方案包括ECOPact、ECOPlanet和Elevate，2024年占總凈銷售額的36%，較2023年的30%有所提升。截至年底，ECOPact占預拌混凝土凈銷售額的29%，ECOPlanet占水泥凈銷售額的26%，較一年前各自類別的19%均有所增長。

脫碳和循環(huán)建設推動了盈利增長，回收拆建材料增加了20%，達到1020萬噸，豪瑞提前實現(xiàn)了2025年每年1000萬噸的目標。

2024年，我們通過增值并購持續(xù)優(yōu)化投資組合，共完成27筆交易，重點布局最具吸引力的市場。豪瑞在第四季度完成了五筆額外并購，包括在保加利亞、克羅地亞和法國的收購，以及在瑞士的兩筆收購。全年，豪瑞繼續(xù)在解決方案和產(chǎn)品領域擴張，收購了美國領先的商業(yè)和住宅應用高級絕緣系統(tǒng)供應商OX Engineered Products。豪瑞在多個有吸引力的市場中持續(xù)增長，收購了四家拉丁美洲公司和四家快速增長的歐洲循環(huán)建設公司。

推動優(yōu)質(zhì)股東價值

自2018年以來，豪瑞在解決方案和產(chǎn)品領域完成了七筆轉(zhuǎn)型收購和93筆增值并購，同時投資了40億瑞士法郎用于增長性資本支出。同期，豪瑞完成了30億瑞士法郎的股票回購計劃，并通過漸進式股息向股東返還了80億瑞士法郎。這種用于增長和股東回報的資本分配，得益于豪瑞強大的資產(chǎn)負債表及其BBB+和Baa1的投資級信用評級。

鑒于2024年公司財務業(yè)績創(chuàng)新高并且前景良好，董事會提議將股息上調(diào)11%，即每股注冊股票3.10瑞士法郎。

北美業(yè)務計劃在上半年結(jié)束前完成上市

豪瑞北美業(yè)務分拆上市計劃將通過100%股權(quán)剝離，實現(xiàn)資本市場完全獨立，剝離后北美業(yè)務命名為Amrize，旨在為所有利益相關(guān)者釋放新價值。

Amrize已向美國證券交易委員會公開提交了Form 10注冊聲明。豪瑞董事會任命Jan Jenisch為Amrize的指定董事長兼首席執(zhí)行官，并任命了九名指定獨立董事加入Amrize董事會。

Amrize將在紐約證券交易所上市，并在瑞士證券交易所額外上市。Amrize計劃遵守適用于美國國內(nèi)發(fā)行人的SEC監(jiān)管要求，按照美國通用會計準則編制財報，并尋求納入美國主要股票指數(shù)。

豪瑞計劃于2025年3月25日在紐約市為Amrize舉辦投資者日活動，并于2025年3月28日在蘇黎世舉辦投資者日活動。在這兩場專題活動中，投資者將有機會深入了解兩家公司各自的戰(zhàn)略、資本結(jié)構(gòu)、資本分配優(yōu)先級以及財務目標。

豪瑞股東將于2025年5月14日的年度股東大會上就增長和價值創(chuàng)造的下一步計劃進行投票，預計Amrize將于2025年上半年末在紐約證券交易所和瑞士證券交易所上市。

董事會變動

在豪瑞董事會任職12年后，Hanne S?rensen將不會在5月的年度股東大會上尋求連任。Hanne被董事會任命為副主席。她還擔任提名、薪酬與治理委員會主席，并作為董事會的首席獨立董事，確保了強有力的獨立制衡機制。

Jan Jenisch和Jürg Oleas在被提議加入計劃中的北美公司董事會后，將不再于年度股東大會上尋求在豪瑞董事會的連任。董事會對Jan、Hanne和Jürg的辛勤付出及卓越成就表示衷心感謝。

豪瑞董事會已提名兩名董事會候選人參加今年的年度股東大會選舉：利樂公司總裁兼首席執(zhí)行官Adolfo Orive和英飛凌首席財務官Sven Schneider。兩位候選人均來自工程設計和技術(shù)驅(qū)動行業(yè)，成就斐然，他們將憑借深厚的專業(yè)知識，助力豪瑞邁向新的增長階段。

展望與指導

基于其創(chuàng)紀錄的全年業(yè)績，豪瑞在其所有業(yè)務部門均展現(xiàn)出強勁的發(fā)展前景，具體如下：

• 北美：基礎設施現(xiàn)代化和制造業(yè)回流將推動2025年的增長

• 拉丁美洲：公共和私營部門將共同推動基礎設施和商業(yè)投資

• 歐洲：可持續(xù)建筑解決方案的持續(xù)強勁需求預計將推動盈利增長

• 亞洲、中東和非洲：北非地區(qū)內(nèi)需強勁，澳大利亞市場前景向好，中國市場價格回升

• 解決方案和產(chǎn)品：新建施工和維修及翻新市場均呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢

豪瑞已為2025年做好充分準備，預計將延續(xù)盈利增長態(tài)勢，主要體現(xiàn)在：

• 以當?shù)刎泿庞媰翡N售額實現(xiàn)中等個位數(shù)增長

• 經(jīng)常性息稅前利潤實現(xiàn)超比例增長

• 經(jīng)常性息稅前利潤率有望進一步擴大

• 自由現(xiàn)金流超過35億瑞士法郎

• 回收拆建材料業(yè)務保持兩位數(shù)增長

集團關(guān)鍵數(shù)據(jù)

PART02

集團第四季度

（百萬瑞士法郎）

2024年

2023年

±%

±%以當?shù)刎泿庞?/p>

±%（有機增長）

凈銷售額

6,473

6,602

-1.9

+1.6

+0.9

經(jīng)常性息稅前利潤

1,165

1,117

+4.4

+9.9

+9.6

經(jīng)常性息稅前利潤率(%)

18.0

16.9

集團全年

（百萬瑞士法郎）

2024年

2023年

±%

±%以當?shù)刎泿庞?/p>

±%（有機增長）

凈銷售額

26,407

27,009

-2.2

+1.3

+0.2

經(jīng)常性息稅前利潤

5,049

4,760

+6.1

+10.8

+10.5

經(jīng)常性息稅前利潤率（％）

19.1

17.6

營業(yè)利潤

4,642

4,577

+1.4

凈收入集團份額

2,926

3,060

-4.4

每股收益（瑞士法郎）

5.24

5.37

-2.3

減值和撤資前每股收益（瑞士法郎）

5.70

5.42

+5.3

租賃資本化后自由現(xiàn)金流

3,801

3,705

+2.6

金融負債凈額

8,448

7,896

+7.0

集團全年業(yè)績

（按產(chǎn)品線劃分）

百萬瑞士法郎

2024年

2023年

±%

±%以當?shù)刎泿庞?/p>

±%（有機增長）

水泥凈銷售額

13,159

13,758

-4.4

+0.6

+1.6

水泥經(jīng)常性息稅前利潤

3,474

3,301

+5.2

+11.0

+11.2

水泥經(jīng)常性息稅前利潤率（％）

26.4

24.0

骨料凈銷售額

4,335

4,402

-1.5

+0.2

-0.4

骨料經(jīng)常性息稅前利潤

665

644

+3.3

+5.6

+6.3

骨料經(jīng)常性息稅前利潤率(%)

15.3

14.6

預拌混凝土凈銷售額

5,601

5,979

-6.3

-4.0

-5.8

預拌混凝土經(jīng)常性息稅前利潤

251

241

+4.3

+7.6

+4.0

預拌混凝土經(jīng)常性息稅前利潤率(%)

4.5

4.0

解決方案與產(chǎn)品凈銷售額

5,939

5,632

+5.5

+7.4

+1.9

解決方案與產(chǎn)品經(jīng)常性息稅前利潤

659

574

+14.7

+17.3

+13.8

解決方案與產(chǎn)品經(jīng)常性息稅前利潤率 (%)

11.1

10.2

細分市場

北美

在充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境下，北美地區(qū)以本幣計價的經(jīng)常性息稅前利潤實現(xiàn)兩位數(shù)增長，創(chuàng)下16.24億瑞士法郎的歷史新高。經(jīng)常性息稅前利潤率提升330個基點，達到24.9%。豪瑞已在該地區(qū)鎖定200余個基礎設施項目，將在未來數(shù)年內(nèi)逐步實施?；A設施現(xiàn)代化進程加速疊加制造業(yè)回流趨勢，預計將共同推動2025年經(jīng)濟增長。

北美地區(qū)

2024

2023

±%

±%以當?shù)刎泿庞?/p>

±%（有機增長）

外部客戶凈銷售額

（百萬瑞士法郎）

6,360

6,711

-5.2

-2.8

-2.9

經(jīng)常性息稅前利潤（百萬瑞士法郎）

1,624

1,483

+9.5

+12.2

+12.4

經(jīng)常性息稅前利潤率（%）

24.9

21.7

拉丁美洲

拉丁美洲地區(qū)已連續(xù)18個季度實現(xiàn)盈利增長。經(jīng)常性息稅前利潤創(chuàng)下歷史新高，利潤率提升190個基點，達到卓越的36.0%。年內(nèi)，公司通過四次協(xié)同收購成功進入秘魯新市場，并進一步拓展了在墨西哥和危地馬拉的業(yè)務。預計到2025年，公共和私營部門將共同推動基礎設施和商業(yè)投資的發(fā)展。

拉丁美洲地區(qū)

2024

2023

±%

±%以當?shù)刎泿庞?/p>

±%（有機增長）

外部客戶凈銷售額

（百萬瑞士法郎）

2,882

2,861

+0.7

+4.0

+2.4

經(jīng)常性息稅前利潤（百萬瑞士法郎）

1,044

985

+6.0

+9.7

+9.3

經(jīng)常性息稅前利潤率（%）

36.0

34.1

歐洲

可持續(xù)建筑解決方案在歐洲推動了盈利增長。按當?shù)刎泿庞嬎?，?jīng)常性息稅前利潤增長12.1%，創(chuàng)下歷史新高，利潤率提升200個基點，達到17.8%。豪瑞年內(nèi)在該地區(qū)完成了13次補充收購，進一步擴大了其在最具吸引力市場的業(yè)務版圖。預計持續(xù)盈利增長將主要得益于客戶對可持續(xù)建筑解決方案需求的不斷增加。

歐洲地區(qū)

2024

2023

±%

±%以當?shù)刎泿庞?/p>

±%（有機增長）

外部客戶凈銷售額

（百萬瑞士法郎）

7,198

7,284

-1.2

-0.1

-1.8

經(jīng)常性息稅前利潤（百萬瑞士法郎）

1,335

1,202

+11.0

+12.1

+11.3

經(jīng)常性息稅前利潤率（%）

17.8

15.8

亞洲、中東和非洲

該地區(qū)的盈利增長主要由澳大利亞和北非引領。年內(nèi)，經(jīng)常性息稅前利潤率強勁提升170個基點，達到22.8%。2024年完成了四次資產(chǎn)剝離。本年度展望顯示，北非地區(qū)內(nèi)需強勁，澳大利亞市場前景積極，同時中國市場呈現(xiàn)價格回升趨勢。

中東和非洲地區(qū)

2024

2023

±%

±%以當?shù)刎泿庞?/p>

±%（有機增長）

外部客戶凈銷售額

（百萬瑞士法郎）

3,612

3,982

-9.3

+3.2

+8.2

經(jīng)常性息稅前利潤（百萬瑞士法郎）

878

898

-2.3

+11.7

+13.5

經(jīng)常性息稅前利潤率（%）

22.8

21.2

解決方案和產(chǎn)品

得益于先進屋頂系統(tǒng)的推動，凈銷售額實現(xiàn)強勁增長，盈利持續(xù)提升。經(jīng)常性息稅前利潤以雙位數(shù)增長，利潤率提升了100個基點。豪瑞通過四次收購，布局擴大其商業(yè)和住宅產(chǎn)品線。新建施工和維修及翻新市場均呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢。

全年解決方案和產(chǎn)品

2024

2023

±%

±%以當?shù)刎泿庞?/p>

±%（有機增長）

外部客戶凈銷售額

（百萬瑞士法郎）

5,915

5,608

+5.5

+7.4

+1.9

經(jīng)常性息稅前利潤（百萬瑞士法郎）

707

614

+15.2

+17.6

+14.3

經(jīng)常性息稅前利潤率（%）

11.9

10.9

來源：豪瑞集團

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