【宏觀周報(bào)】證監(jiān)會詳解中長期資金入市方案，美宣布對中國商品加征10%關(guān)稅

一周概述

宏觀資訊：中共中央國務(wù)院舉行春節(jié)團(tuán)拜會；商務(wù)部副部長表示將推出更多提振消費(fèi)的政策舉措；證監(jiān)會印發(fā)《促進(jìn)資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》；1月中國制造業(yè)PMI較上月回落1.0個(gè)百分點(diǎn)至49.1%；美聯(lián)儲宣布1月暫停降息；美宣布對中國商品加征10%關(guān)稅。

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實(shí)現(xiàn)凈投放3210億元。周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率持穩(wěn)；全國110家洗煤廠開工率持穩(wěn)；鐵礦石、電解銅、水泥價(jià)格下跌，煉焦煤、螺紋鋼、混凝土價(jià)格保持不變；BDI下降8.1%。

金融市場：本周主要商品期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，黃金價(jià)格再創(chuàng)新高。歐美股市多數(shù)上漲，英國富時(shí)100漲幅最大，達(dá)2.02%。美元指數(shù)收于108.53，上漲1.00%。

【正文】

PART.1

宏觀資訊

（一）熱點(diǎn)聚焦

◎ 中共中央、國務(wù)院1月27日上午在人民大會堂舉行2025年春節(jié)團(tuán)拜會。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習(xí)近平發(fā)表講話，代表黨中央和國務(wù)院，向全國各族人民，向香港特別行政區(qū)同胞、澳門特別行政區(qū)同胞、臺灣同胞和海外僑胞拜年。

◎ 2025年國務(wù)院國資委將繼續(xù)推動(dòng)中央企業(yè)靠前發(fā)力、主動(dòng)作為，堅(jiān)持“擴(kuò)大”和“有效”并重，在產(chǎn)業(yè)煥新、科技創(chuàng)新、設(shè)備更新三大領(lǐng)域加大投資力度

◎ 商務(wù)部副部長盛秋平表示，將推出更多提振消費(fèi)的政策舉措。具體包括升級商品消費(fèi)，穩(wěn)住消費(fèi)大盤；擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)，挖掘消費(fèi)增量；培育新型消費(fèi)，增強(qiáng)消費(fèi)動(dòng)能；創(chuàng)新消費(fèi)場景，激發(fā)消費(fèi)活力。

◎ 商務(wù)部等八部門部署開展汽車流通消費(fèi)改革試點(diǎn)，提出穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)、促進(jìn)二手車高效流通、營造汽車文化氛圍、完善報(bào)廢汽車回收利用體系、提升汽車流通消費(fèi)數(shù)字化水平五方面試點(diǎn)任務(wù)。

◎ 證監(jiān)會印發(fā)《促進(jìn)資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，提出十二條舉措助力中長期資金入市?！缎袆?dòng)方案》提出，全面做優(yōu)做強(qiáng)核心寬基股票ETF，推出更多紅利、低波、價(jià)值、成長等策略指數(shù)ETF。推出更多優(yōu)質(zhì)利率債ETF，穩(wěn)妥推出基準(zhǔn)做市信用債ETF。

◎ 為落實(shí)國家和上海市關(guān)于擴(kuò)圍支持消費(fèi)品以舊換新決策部署，1月28日，上海市發(fā)布2025年加力支持家電家居家裝消費(fèi)品補(bǔ)貼細(xì)則。上海市對家電類、裝修建材類、衛(wèi)生潔具類、家具照明類、智能家居類、居家適老化類、家紡類產(chǎn)品七類產(chǎn)品進(jìn)行補(bǔ)貼。參與活動(dòng)的每個(gè)支付渠道，補(bǔ)貼金額不超過2000元，活動(dòng)自1月29日起實(shí)施，有效期至12月31日。

◎ 1月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）較上月回落1.0個(gè)百分點(diǎn)至49.1%。分類指數(shù)方面，1月，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為49.8%，比上月下降2.3個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所放緩。新訂單指數(shù)為49.2%，比上月下降1.8個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)市場需求回落。新出口訂單回落1.9個(gè)百分點(diǎn)至46.4%。主要是春節(jié)臨近，員工休假、特別是農(nóng)民工放假返鄉(xiāng)對制造業(yè)生產(chǎn)端會形成較強(qiáng)的下拉效應(yīng)。非制造業(yè)PMI方面，1月，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.2%，比上月下降2.0個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)下降3.9個(gè)百分點(diǎn)至49.3%，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)下降1.7個(gè)百分點(diǎn)至50.3%。

◎ 國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年12月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤由11月份同比下降7.3%轉(zhuǎn)為增長11.0%；營業(yè)收入同比增長4.2%，較11月份加快3.7個(gè)百分點(diǎn)。從全年看，2024年規(guī)上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入較上年增長2.1%，實(shí)現(xiàn)利潤總額74310.5億元，較上年下降3.3%。

◎ 2024年，我國規(guī)模以上消費(fèi)品工業(yè)增加值同比增長4.5%。家電領(lǐng)域消費(fèi)增長尤為突出，2024年限額以上單位家用電器和音像器材類商品零售額同比增長12.3%。

◎ 美國總統(tǒng)特朗普1日簽署行政令，對進(jìn)口自中國的商品加征10%的關(guān)稅。美國的這一最新貿(mào)易保護(hù)措施在國際社會和美國國內(nèi)遭到廣泛反對。

◎ 美國聯(lián)邦儲備委員會29日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間。這是美聯(lián)儲自2024年9月連續(xù)降息以來首次維持利率不變。美聯(lián)儲在當(dāng)天發(fā)表的聲明中說，美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)以穩(wěn)健的步伐擴(kuò)張。近幾個(gè)月來失業(yè)率穩(wěn)定在較低水平，勞動(dòng)力市場狀況依然穩(wěn)固，但通貨膨脹仍“一定程度上處于高位”，經(jīng)濟(jì)前景“不確定”。

◎ 美國白宮新聞發(fā)言人卡羅琳·萊維特當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月31日在簡報(bào)會上表示，確認(rèn)將從2月1日起對墨西哥和加拿大商品征收25%的關(guān)稅。

◎ 美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月25日當(dāng)周，初請失業(yè)金人數(shù)為20.7萬人，前值為22.3萬人，降幅超出市場預(yù)期

?（二）熱點(diǎn)速覽

◎ 中國人民銀行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年我國債券市場規(guī)模穩(wěn)定增長，債券市場共發(fā)行各類債券79.3萬億元，同比增長11.7%。其中，銀行間債券市場發(fā)行債券70.4萬億元，交易所市場發(fā)行債券8.9萬億元。

◎ 財(cái)政部：2024年，全國發(fā)行新增地方政府債券47193億元，其中一般債券7005億元、專項(xiàng)債券40188億元。

◎ 商務(wù)部：2024年，我國對外非金融類直接投資1438.5億美元，較上年增長10.5%，對外投資實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長。

◎ 外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年，我國國際收支貨物和服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口規(guī)模為503218億元，同比增長7%。其中，貨物貿(mào)易順差54791億元，同比增長30%。

◎ 財(cái)政部：2024年國有企業(yè)營業(yè)總收入847225.8億元，同比增長1.3%；國有企業(yè)利潤總額43504.6億元，同比增長0.4%

◎ 《中國（浙江）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)大宗商品資源配置樞紐專項(xiàng)實(shí)施方案》發(fā)布。目標(biāo)到2030年，鐵礦石年混配量達(dá)5200萬噸，原油年加工能力達(dá)9000萬噸，大宗商品年進(jìn)出口總額達(dá)7100億元，鐵礦石年貿(mào)易額達(dá)1020億元，油氣年貿(mào)易額達(dá)1.79萬億元。

◎ 世界鋼協(xié)：2024年12月全球71個(gè)納入世界鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計(jì)國家/地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量為1.445億噸，同比提高5.6%；2024年全年全球粗鋼產(chǎn)量為18.826億噸。

◎ 據(jù)產(chǎn)業(yè)在線最新發(fā)布的三大白電排產(chǎn)報(bào)告顯示，2025年2月空冰洗排產(chǎn)合計(jì)總量共計(jì)2914萬臺，較去年同期生產(chǎn)實(shí)績增長30.6%

◎ 1月24日，中國船舶、中國重工重組方案已在雙方董事會審議通過。合并后的中國船舶總資產(chǎn)規(guī)模將接近4000億元，年收入規(guī)模突破1200億元。

◎ 2024年第四季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算增長2.3%，較第三季度下降了0.8個(gè)百分點(diǎn)。2024年第四季度美國核心PCE物價(jià)指數(shù)年化初值環(huán)比升2.5%，2024年第三季度終值升2.2%。

◎ 歐洲央行將央行存款機(jī)制利率下調(diào)25基點(diǎn)至2.75%，將主要再融資利率下調(diào)25基點(diǎn)至2.9%，將邊際貸款利率下調(diào)25基點(diǎn)至3.15%，均符合市場預(yù)期。

◎ 歐盟統(tǒng)計(jì)局30日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)和工作日調(diào)整后，2024年歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長0.7%，歐盟增長0.8%

◎ 德國聯(lián)邦政府29日發(fā)布2025年度經(jīng)濟(jì)預(yù)測報(bào)告，預(yù)計(jì)2025年德國經(jīng)濟(jì)增長0.3%，較去年秋季預(yù)測的1.1%大幅下調(diào)

PART.2

數(shù)據(jù)跟蹤

（一）資金面

（二）行業(yè)數(shù)據(jù)

PART.3

金融市場概覽

當(dāng)周，商品期貨方面，主要商品期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，黃金價(jià)格再創(chuàng)新高。歐美股市多數(shù)上漲，英國富時(shí)100漲幅最大，達(dá)2.02%。外匯市場方面，美元指數(shù)收于108.53，上漲1.00%。

PART.4

下周重點(diǎn)數(shù)據(jù)

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