2月焦炭市場(chǎng)仍存在降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

▲點(diǎn)擊“預(yù)約”按鈕，搶先看直播▲

概述：1月焦炭市場(chǎng)基本面延續(xù)寬松，焦炭?jī)r(jià)格再創(chuàng)新低，整體延續(xù)降價(jià)趨勢(shì)。1月焦炭市場(chǎng)最大壓力來源于鋼廠需求的下降，即上半月減量明顯，下半月鐵水雖有回升，但也力度較小，同時(shí)焦炭供應(yīng)的減量在全月都不是很明顯，加上1月的鋼廠補(bǔ)庫不甚明顯，同時(shí)個(gè)別存在控制到貨的行為；1月的兩輪下調(diào)結(jié)束后，焦炭?jī)r(jià)格整體下移七輪，市場(chǎng)也逐漸進(jìn)入假期休市狀態(tài)。但展望2月焦炭市場(chǎng)，焦炭?jī)r(jià)格仍有一定下跌風(fēng)險(xiǎn)，近期焦炭的庫存累積較快，出貨壓力依舊明顯，市場(chǎng)負(fù)反饋之下第八輪降價(jià)預(yù)期依舊強(qiáng)勢(shì)，不過考慮到原料成本支撐以及鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期，焦炭不具備繼續(xù)大幅下跌空間。

一、價(jià)格情況

1月焦炭?jī)r(jià)格進(jìn)行兩輪下調(diào)， 8日、20日主流鋼廠兩次對(duì)焦炭采購價(jià)下調(diào)，濕熄降幅100元/噸，干熄降幅110元/噸，此后價(jià)格進(jìn)入持穩(wěn)階段。27日MyCpic 冶金焦國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)報(bào)元/噸，1月均價(jià)元/噸；產(chǎn)地山西長(zhǎng)治干熄準(zhǔn)一焦1615-165元/噸，一級(jí)焦1805元/噸，現(xiàn)金出廠含稅價(jià)；港口準(zhǔn)一級(jí)出庫價(jià)格1530元/噸，一級(jí)出庫價(jià)格1630元/噸；港口濕熄準(zhǔn)一級(jí)平倉價(jià)格1590元/噸，一級(jí)平倉價(jià)格1690元/噸。

1月焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上演弱勢(shì)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。臨近春節(jié)，鋼焦企業(yè)補(bǔ)庫概念一再弱化，市場(chǎng)看降情緒較濃，加之并未出現(xiàn)大面積雨雪天氣影響，鋼廠對(duì)焦炭采取按需補(bǔ)庫策略，需求較弱；然焦企在微利狀況下，生產(chǎn)節(jié)奏大都維持之前限產(chǎn)幅度，焦炭供應(yīng)資源較為充足，部分焦企場(chǎng)地有所累庫，焦炭供應(yīng)相對(duì)寬松。

原料端來看，1月煤炭市場(chǎng)，基本面延續(xù)寬松，焦煤價(jià)格再創(chuàng)新低，安澤主焦煤本月跌50元/噸，目前售價(jià)1400元/噸。月中旬個(gè)別煤礦競(jìng)拍價(jià)格有超跌反彈的情況，但這一現(xiàn)象并未延續(xù)，在高庫存低需求影響下，本月整體煤價(jià)依然延續(xù)弱勢(shì)走勢(shì)。原料成本端繼續(xù)讓利，給予焦炭一定降價(jià)空間。加之鋼廠鋼價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行，為轉(zhuǎn)移成本壓力，故鋼廠于1月再次對(duì)焦炭進(jìn)行提降，焦炭?jī)r(jià)格合計(jì)調(diào)整兩輪，分別于8日和20日進(jìn)行了價(jià)格下調(diào)，累計(jì)幅度100/110元/噸。

截至目前焦炭累計(jì)下調(diào)7輪，唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2314元/噸，平均鋼坯含稅成本3088元/噸，與1月22日當(dāng)前普方坯出廠價(jià)格3070元/噸相比，鋼廠平均虧損18元/噸?，F(xiàn)階段鋼焦利潤(rùn)水平相當(dāng)，處于動(dòng)態(tài)平衡之中，預(yù)計(jì)春節(jié)期間焦炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，而節(jié)后受需求復(fù)蘇不甚明朗影響，仍有價(jià)格下移可能。

二、 供應(yīng)方面

1月焦炭的供應(yīng)整體平穩(wěn)，較上月有小幅下降，同時(shí)價(jià)格上出現(xiàn)了2輪價(jià)格下降。下游冬儲(chǔ)節(jié)奏偏慢，采購情緒偏謹(jǐn)慎，僅有部分鋼廠有補(bǔ)庫動(dòng)作，焦企1月供應(yīng)有輕微下降。根據(jù)1月27日Mysteel的調(diào)研數(shù)據(jù)，獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為72.62% 減 0.79%；焦炭日均產(chǎn)量64.67 減 0.78 ，焦炭庫存115.66 增 4.33。本月鋼廠焦化生產(chǎn)相對(duì)平穩(wěn)，存在小幅變動(dòng)，本月焦炭供應(yīng)稍顯偏弱的原因存在利潤(rùn)方面影響，全國(guó)平均噸焦盈利-27元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利0元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利3元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-96元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利11元/噸。

而對(duì)于2月的焦炭供應(yīng)：整體保持偏穩(wěn)的供應(yīng)節(jié)奏。下游采購情緒較弱，部分鋼廠存在節(jié)后復(fù)產(chǎn)動(dòng)作，但對(duì)整體供需影響不大。鋼材價(jià)格小幅震蕩，鋼廠目前保持對(duì)于焦炭?jī)r(jià)格進(jìn)一步下降的預(yù)期，市場(chǎng)普遍認(rèn)為第八輪提降的可能性偏大。若繼續(xù)降價(jià)，對(duì)焦企利潤(rùn)會(huì)形成一定的威脅，但煤價(jià)前期整體降幅較大，且在已降七輪價(jià)格的前提下，焦企采購情緒不積極。礦端及洗煤廠的庫存依舊保持在高位，原料煤的價(jià)格可能受到節(jié)后積極復(fù)產(chǎn)的影響，煤價(jià)仍有一定的下降空間，對(duì)于焦企利潤(rùn)有一定的補(bǔ)充作用。兩方因素疊加，預(yù)計(jì)焦企利潤(rùn)保持小幅下移，所以短期內(nèi)焦炭生產(chǎn)節(jié)奏預(yù)計(jì)穩(wěn)中有降。

三、 需求方面

1月24日Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率77.98%，環(huán)比上周增加0.80個(gè)百分點(diǎn) ，同比去年增加1.16個(gè)百分點(diǎn) ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率84.64%，環(huán)比增加0.36個(gè)百分點(diǎn) ，同比增加1.14個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率48.92%，環(huán)比減少1.30個(gè)百分點(diǎn) ，同比增加22.51個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 225.45萬噸，環(huán)比增加0.97萬噸，同比增加2.16萬噸。

1月份焦炭市場(chǎng)整體穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，本月焦炭?jī)r(jià)格共計(jì)兩輪下調(diào)。本月以來，鋼材價(jià)格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩，市場(chǎng)參與者對(duì)節(jié)后終端需求恢復(fù)高度仍存疑，冬儲(chǔ)意愿普遍偏低，中旬鋼廠超預(yù)期復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量止降轉(zhuǎn)增，同時(shí)焦炭剛需有所支撐，降價(jià)速度趨緩。據(jù)Mysteel22日調(diào)研結(jié)果顯示：本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2314元/噸，平均鋼坯含稅成本3088元/噸，周環(huán)比下調(diào)12元/噸，與1月22日當(dāng)前普方坯出廠價(jià)格3070元/噸相比，鋼廠平均虧損18元/噸，周環(huán)比減少72元/噸。雖中旬以后鐵水產(chǎn)量止跌回升，但鐵水總量仍呈下降態(tài)勢(shì)。截至1月24日，預(yù)計(jì)Mysteel統(tǒng)計(jì)247家鋼廠樣本1月鐵水產(chǎn)量總量環(huán)比減少117萬噸至6993萬噸，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少3.78萬噸至225.57萬噸/天，降幅1.65%。最新的高爐新增停復(fù)產(chǎn)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2月有6座高爐計(jì)劃?rùn)z修，涉及產(chǎn)能約4.05萬噸/天；有12座高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約5.08萬噸/天。若按照目前統(tǒng)計(jì)到的鋼廠高爐停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃生產(chǎn)，預(yù)計(jì)2月日均鐵水產(chǎn)量228.2萬噸/天。考慮2月份仍處需求淡季，但是鋼廠目前盈利率高于去年同期，市場(chǎng)對(duì)節(jié)后政策預(yù)期仍在。同時(shí)五大材數(shù)據(jù)顯示成材維持低庫存格局，市場(chǎng)交易節(jié)后供需錯(cuò)配，對(duì)鐵水復(fù)產(chǎn)阻礙較小，那么 2月份高爐鐵水日均產(chǎn)量有可能呈上升趨勢(shì)，且如果需求明顯改善，節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn)有望加速。

四、 庫存方面

截止至1月24日，Mysteel調(diào)研焦炭總庫存（247鋼廠+全樣本獨(dú)立焦企+港口）為1010.5萬噸，周環(huán)比增加31.18萬噸，月環(huán)比增加11.66%，年同比增加5.12%。從庫存結(jié)構(gòu)來看，全樣本獨(dú)立焦企焦炭庫存115.66萬噸，月環(huán)比增加24.52萬噸，年同比增加27.98萬噸；247家鋼廠庫存716.12萬噸，月環(huán)比增加71.11萬噸，年同比增加42萬噸；四大港口焦炭庫存178.61萬噸，月環(huán)比增加9.73萬噸，年同比增加14.7萬噸。

整體來看1月份焦炭總庫存呈逐步增長(zhǎng)趨勢(shì)，并且當(dāng)前總庫存以超過往年水平。1月份焦炭?jī)r(jià)格下跌2輪，然焦企成本同時(shí)下移，在始終保有微利的情況下，焦企整體開工相對(duì)平穩(wěn)；并且，前期檢修高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量微增，需求端有增強(qiáng)趨勢(shì)，按照目前的鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，節(jié)后鋼廠高爐鐵水有望恢復(fù)至230萬噸水平。考慮到焦炭主產(chǎn)地雨雪天氣影響，可以看到下游鋼廠焦炭庫存多在中高位，港口庫存水平持續(xù)上升。不管是從焦炭整體庫存、供應(yīng)還是鋼廠的鐵水狀況上來看，節(jié)后焦炭供需偏寬松局面難以改善，總庫存短期內(nèi)不會(huì)有明顯下移。

五、 價(jià)格展望

進(jìn)入2025年2月，焦炭市場(chǎng)仍面臨第八輪降價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，且后續(xù)的反彈動(dòng)力顯得較為匱乏。焦炭供需矛盾一般，市場(chǎng)的壓力更多來源于鋼廠的低庫存采購策略并沒有出現(xiàn)根本性變化，當(dāng)前焦炭整體庫存處于合理水平。焦炭供應(yīng)與鋼廠消費(fèi)未成功匹配，焦企會(huì)面臨鋼廠采購力度較小從而造成累庫的狀態(tài)。鋼價(jià)近期雖有反彈，但高度較為一般，節(jié)后復(fù)產(chǎn)節(jié)奏未知，那焦價(jià)可能會(huì)在年后出現(xiàn)降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

不過考慮到焦企的盈利現(xiàn)狀和煤價(jià)多數(shù)處于低位的大背景，焦炭的整體降價(jià)空間有限。2月不會(huì)出現(xiàn)大的焦煤補(bǔ)庫動(dòng)作，但是也很難給到焦煤價(jià)格大幅降價(jià)的壓力，所以焦企成本起到了焦炭底部支撐的作用。此外鋼廠復(fù)產(chǎn)計(jì)劃暫無改變，那焦炭降價(jià)可能會(huì)造成焦企進(jìn)一步的主動(dòng)減產(chǎn)，若下游沒有配合同步減產(chǎn)，這可能會(huì)影響鋼廠的正常復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，所以對(duì)于2月焦炭有降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，但降價(jià)空間有限，預(yù)計(jì)存在1-2輪的下行壓力。

編推薦

?推薦服務(wù)：

聚焦鋼鐵行業(yè)，提供全國(guó)各地鋼材、廢鋼、煤焦、鐵礦石等現(xiàn)貨貿(mào)易價(jià)格、實(shí)時(shí)行業(yè)快訊、鋼廠調(diào)價(jià)信息、市場(chǎng)熱點(diǎn)解讀及研究報(bào)告。

▼速速掃碼領(lǐng)取30天會(huì)員試用▼

?推薦閱讀：

• 2月型鋼價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)
• 1月港口焦炭集港成本及貿(mào)易商心態(tài)調(diào)研

免責(zé)聲明：我的鋼鐵網(wǎng)提供的信息僅供客戶決策參考，客戶做出的任何決策與我的鋼鐵無關(guān)

?推薦關(guān)注：

公眾號(hào)回復(fù)【福利】獲取粉絲專享福利

公眾號(hào)回復(fù)【鋼價(jià)】所有鋼市價(jià)格短信免費(fèi)訂

點(diǎn)個(gè)「在看」 鋼市大賺 !!

聲明：本文系轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，請(qǐng)讀者僅作參考，并自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。若對(duì)該稿件內(nèi)容有任何疑問或質(zhì)疑，請(qǐng)立即與鐵甲網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理，再次感謝您的閱讀與關(guān)注。