5月份動力煤下跌空間有限！

隨著大秦線檢修的影響減弱，上周以來動力煤市場價(jià)格下跌略有加速。4月28日，CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價(jià)5500K、5000K、4500K分別收于660、583、516元/噸，日環(huán)比變化-3、-3、-2元/噸，周環(huán)比變化-13、-12、-9元/噸。

其實(shí)，4月以來動力煤市場存在的高庫存、低需求、弱預(yù)期的情況并未隨著大秦線的檢修而改善。

• 庫存方面，截至4月28日，環(huán)渤海主要港口煤炭庫存3101.3萬噸，較3月末增加29.5萬噸，秦皇島港庫存僅下降2萬噸。

• 需求方面，電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購驅(qū)動，僅維持長協(xié)拉運(yùn)；而非電雖然處于“金三銀四”旺季，但在“買漲不買跌”心態(tài)以及外貿(mào)走弱預(yù)期升溫的影響下，也多維持剛性采購，對提高煤炭庫存持謹(jǐn)慎態(tài)度。

• 預(yù)期方面，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量維持高位水平，動力煤市場供需寬松較為明顯，疊加處于電煤消費(fèi)淡季時(shí)段，因此市場出貨承壓下，預(yù)期持續(xù)偏弱。

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展望5月份，動力煤市場供需寬松的局面仍將延續(xù)，但一些積極因素對動力煤市場的影響也將加強(qiáng)，因此雖然價(jià)格上漲缺乏支撐，但是下跌空間也將非常有限。

• 一是面對美國“對等關(guān)稅”的沖擊，預(yù)計(jì)進(jìn)入二季度后，一些既定經(jīng)濟(jì)政策以及根據(jù)外部形勢變化而推出的新政策將會加速落地或?qū)恿γ合M(fèi)的基本盤形成托底支撐。

• 二是據(jù)氣象部門和相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測，今年入夏后或面臨高溫天氣較多和降水偏少的情況，因此入夏后的電煤消費(fèi)或好于市場預(yù)期， 不排除5月份庫存實(shí)現(xiàn)小幅度的去化。

• 三是進(jìn)口煤或?qū)⒗^續(xù)處于收縮狀態(tài)。雖然近期進(jìn)口煤也出現(xiàn)松動，但主力進(jìn)口品種的性價(jià)比仍明顯缺失，疊加國內(nèi)對劣質(zhì)進(jìn)口煤的抵觸意愿升溫，因此預(yù)計(jì)5月份的進(jìn)口量仍存在環(huán)比繼續(xù)減少的可能性。

來源 |CCTD中國煤炭市場網(wǎng)

作者弘墨

編輯 | 王越

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