宏觀消息反復(fù)擾動，廢鋼能否延續(xù)漲勢

上周回顧

廢鋼價格大幅走跌

上周國內(nèi)主要城市廢鋼價格大幅走跌，45個主流城市廢鋼均價為2045元/噸，周環(huán)比下跌71元/噸。上周國際貿(mào)易沖突加劇，黑色系盤面大幅下跌，鋼材需求不佳，鋼廠紛紛下壓廢鋼采購價格，市場恐跌加深而出貨積極，鋼廠到貨大幅增加，繼續(xù)下壓廢鋼采購價格。但產(chǎn)廢端整體產(chǎn)廢有限，大幅跌價后，市場開始出現(xiàn)抵觸情緒，鋼廠到貨轉(zhuǎn)少，部分鋼廠有超跌反彈動作。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

1、螺廢差板廢差略微分化

熱軋與廢鋼價差為883.71元/噸，周環(huán)比減少14.4元/噸，年同比減少86.5元/噸，熱軋與廢鋼價差小幅縮小。

螺紋鋼與廢鋼價差為891.81元/噸，周環(huán)比增加8.8元/噸，年同比增加15.7元/噸，螺紋鋼與廢鋼價差小幅增加。

2、廢鋼與鐵水價差小幅縮小

江蘇地區(qū)廢鋼與鐵水價差為42元/噸，周環(huán)比減少12.4元/噸，年同比減少86.5元/噸，廢鋼與鐵水價差小幅縮小，主要原因是江蘇地區(qū)廢鋼價格周環(huán)比下降49元/噸，鐵水成本下降36元/噸。

基本面

供需基本保持緊平衡狀態(tài)

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

1、供給方面：產(chǎn)廢端緩慢增加

Mysteel調(diào)研825家廢鋼鐵加工準(zhǔn)入企業(yè)，其中廢鋼加工準(zhǔn)入企業(yè)社會庫存（除鋼廠廢鋼公司外）未加工原料未加工原料料24.66萬噸，已加工成品67.33萬噸，合計91.99萬噸，較上周減少1.1萬噸。自產(chǎn)廢鋼、折舊廢鋼以及工業(yè)產(chǎn)廢均呈現(xiàn)緩慢增加趨勢。

2、需求方面：廢鋼需求尚有韌性

截至4月10日，Mysteel調(diào)研全國87家獨立電弧爐鋼廠，平均開工率73.43%，周環(huán)比減少0.70%，月環(huán)比增加3.47%，年同比增加6.59%；產(chǎn)能利用率55.77%，周環(huán)比增加0.13%，月環(huán)比增加2.28%，年同比增加5.22%。Mysteel調(diào)研全國76家獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均利潤-101元/噸，谷電利潤為5元/噸，周環(huán)比增加8元/噸。

3、庫存方面：鋼廠庫存總量微幅回落

截至4月10日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼庫存總量501萬噸，較上周增加8萬噸，增幅1.62%；月環(huán)比減少1.1萬噸，降幅0.21%；年同比減少41.1萬噸，降幅7.58%。鋼廠庫存小幅增加，但由于鐵水性價比突出，鋼廠補(bǔ)庫需求并未十分強(qiáng)烈，用廢積極性不高。

近日廢鋼走勢預(yù)期

或震蕩整理，不排除回落可能

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

近日宏觀消息反復(fù)擾動，商家悲觀預(yù)期并未逆轉(zhuǎn)，疊加鋼材去庫幅度收窄，表觀消費呈現(xiàn)下降走勢，項目資金到位中規(guī)中矩，導(dǎo)致對需求端的擔(dān)憂加劇，從而影響廢鋼需求用量。

同時，鐵礦發(fā)運(yùn)量隨季節(jié)回升，焦炭提漲落地節(jié)奏緩慢，或?qū)予F水成本進(jìn)一步下移，拖累廢鋼性價比劣勢更加凸顯。此外，鋼廠盈利率于春節(jié)后首降，獨立電爐廠亦在盈虧邊緣徘徊，故而鋼企恐怕難以向原料端持續(xù)讓利。

好在，國內(nèi)金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，表明經(jīng)濟(jì)回升維持韌性，且市場對刺激政策仍抱有預(yù)期，所以廢鋼在資源緊俏下，價格隨盤面翻紅而探漲。

因此，本周初國內(nèi)廢鋼市場或震蕩整理，而缺乏清晰的上漲驅(qū)動邏輯，周中或周尾不排除受鋼材基本面拖拽而回落的可能，需警惕短期的宏觀政策沖擊風(fēng)險。

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