硅鐵集中減產(chǎn)自救，能否擺脫困境

我的鋼鐵網(wǎng)訊：清明節(jié)后歸來(lái)，開(kāi)盤(pán)黑色系期貨全線下跌，且目前宏觀擾動(dòng)影響尚未消除，4月7日硅鐵主力05合約收盤(pán)5894，幅度-1.14%，跌68，單日減倉(cāng)12405，4月8日陜西、甘肅、青海等地陸續(xù)出現(xiàn)檢修，當(dāng)日主力06合約收盤(pán)5866，幅度+1.21%，增70，單日增倉(cāng)10556，硅鐵市場(chǎng)盤(pán)面逆勢(shì)上漲。在廠家利潤(rùn)繼續(xù)收窄，期貨市場(chǎng)疲軟和硅鐵鋼招價(jià)格持續(xù)下調(diào)，以及宏觀因素?cái)_動(dòng)的多重壓力下，硅鐵廠檢修減產(chǎn)增多，后續(xù)硅鐵價(jià)格如何博弈？小編就當(dāng)前市場(chǎng)解讀，以供市場(chǎng)參與者參考。

PART.

調(diào)研企業(yè)停產(chǎn)情況

截至4月9日，據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)顯示，目前共計(jì)有8家企業(yè)明確減產(chǎn)計(jì)劃，部分企業(yè)詳細(xì)減產(chǎn)安排暫未公布，部分減產(chǎn)計(jì)劃如下表所示：

經(jīng)調(diào)研4月節(jié)后歸來(lái)，硅鐵產(chǎn)區(qū)受利潤(rùn)倒掛影響及礦熱爐檢修等原因影響，存在檢修減產(chǎn)情況。截至9日，共有22臺(tái)硅鐵礦熱爐陸續(xù)檢修減產(chǎn)，整體影響日產(chǎn)量總計(jì)約1410噸，占比周度日產(chǎn)總量10.25%，同比降幅顯著。Mysteel（4.3）統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)36.39%，日均產(chǎn)量15870噸。預(yù)計(jì)近期硅鐵產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)或影響業(yè)內(nèi)5.20%的開(kāi)工負(fù)荷，若減產(chǎn)計(jì)劃逐步兌現(xiàn)，或在一定程度上支撐硅鐵現(xiàn)貨行業(yè)價(jià)格，利好行業(yè)供需水平。建議業(yè)者密切關(guān)注近期硅鐵行業(yè)減產(chǎn)計(jì)劃影響情況。

PART.

硅鐵市場(chǎng)減產(chǎn)原因分析

1、硅鐵價(jià)格持續(xù)下探

時(shí)至傳統(tǒng)金三銀四需求旺季節(jié)點(diǎn)，硅鐵市場(chǎng)成交活躍度不足，年后累計(jì)下跌幅度已達(dá)500元/噸，硅鐵市場(chǎng)價(jià)格一探再探。72硅鐵自然塊現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)圍繞5600-5700元/噸，去年同期價(jià)格6150元/噸，同比降幅8.94%。南北方主流硅鐵標(biāo)塊鋼招定價(jià)6030-6280元/噸，價(jià)格下調(diào)幅度200元/噸左右。

2、成本端電價(jià)支撐 虧損情況難有改善

硅鐵3月結(jié)算電價(jià)基本維持，寧夏結(jié)算電價(jià)整體下移0.02元/千瓦時(shí)，電價(jià)范圍在0.39-0.44元/千瓦時(shí)；內(nèi)蒙古結(jié)算電價(jià)維持0.42-0.44元/千瓦時(shí)；青海避峰電價(jià)0.395-0.4元/千瓦時(shí)左右，陜西及甘肅持平。青海地區(qū)2月上漲2分/度左右，正常生產(chǎn)電價(jià)0.43-0.46元/千瓦時(shí)，成本倒掛明顯。內(nèi)蒙古2月結(jié)算電費(fèi)也上漲3分/度左右，目前電價(jià)成本尚有支撐。

青海、內(nèi)蒙古等地2月電價(jià)上漲導(dǎo)致成本增加240-250元/噸，蘭炭?jī)r(jià)格下跌但未能抵消電力成本上升，甘肅及陜西地區(qū)電價(jià)波動(dòng)不大，但維持持續(xù)高位，廠家成本倒掛嚴(yán)重。3月蘭炭市場(chǎng)受原煤價(jià)格持續(xù)下跌影響，跌幅累計(jì)達(dá)到170元/噸，蘭炭生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)變動(dòng)有限，截止目前府谷蘭炭小料價(jià)格在610-630元/噸。

PART.

硅鐵廠減產(chǎn)后市場(chǎng)展望分析

1.減產(chǎn)緩解庫(kù)存壓力

本次甘肅減產(chǎn)規(guī)模明確，青海作為傳統(tǒng)硅鐵主產(chǎn)區(qū)，其3月產(chǎn)量85640噸約占全國(guó)月均產(chǎn)量的17.5%。若后續(xù)青海跟進(jìn)減產(chǎn)，或?qū)?duì)硅鐵供應(yīng)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定影響。寧夏、內(nèi)蒙古等主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)預(yù)期尚待關(guān)注，若4月減產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，庫(kù)存壓力或邊際改善，硅鐵生產(chǎn)的電力成本仍構(gòu)成剛性支撐，限制價(jià)格進(jìn)一步下探空間。硅鐵市場(chǎng)低價(jià)惜售行為及減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)后市的信心。若此次減產(chǎn)全部落實(shí)，4月硅鐵月產(chǎn)量預(yù)計(jì)減產(chǎn)4.2萬(wàn)噸。

2.需求端潛在利好因素

鋼廠補(bǔ)庫(kù)窗口臨近，且清明節(jié)后，鋼廠盈利率高于去年同期，日均鐵水產(chǎn)量維持238.73萬(wàn)噸/天，較前一周增加1.45萬(wàn)噸，同比去年增長(zhǎng)15.15萬(wàn)噸。若4月鋼招量?jī)r(jià)企穩(wěn)，或?qū)?dòng)貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)需求，形成價(jià)格反彈。下游剛需補(bǔ)庫(kù)行為尚可，金屬鎂市場(chǎng)雖弱穩(wěn)但未出現(xiàn)需求遞減，市場(chǎng)對(duì)后期終端需求恢復(fù)的預(yù)期有所增強(qiáng)。3月硅鐵出口成交放緩，但國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)可能刺激部分買(mǎi)家進(jìn)行采購(gòu)。若國(guó)內(nèi)價(jià)格企穩(wěn)，出口貿(mào)易商情緒或逐步修復(fù)。

總結(jié)：清明節(jié)后硅鐵需求維持弱復(fù)蘇格局，硅鐵廠家生產(chǎn)利潤(rùn)已觸及底部，部分廠家因市場(chǎng)情緒低迷暫停報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)承壓。3月底至4月初的成交一般，貿(mào)易商與下游企業(yè)均處于信心恢復(fù)階段。跟蹤內(nèi)蒙古、寧夏等主產(chǎn)區(qū)實(shí)際減產(chǎn)進(jìn)度，若檢修規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，或?qū)⒕徑夤梃F庫(kù)存壓力。

后續(xù)硅鐵市場(chǎng)需要關(guān)注點(diǎn)： 1.鋼廠4月補(bǔ)庫(kù)強(qiáng)度能否符合預(yù)期。2.主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)執(zhí)行檢修計(jì)劃落地情況。3.受?chē)?guó)外出口影響市場(chǎng)看空情緒是否蔓延。若上述變量未現(xiàn)顯著改善，硅鐵需求或延續(xù)弱平衡狀態(tài)。

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