利好VS利空，4月動力煤及煉焦煤市場研判

3月份市場情況分析

（一）下游市場

鋼材市場總體上延續(xù)調(diào)整走勢，鋼材價格跌多漲少，建材市場明顯偏弱。截至3月底，建材較上月底（下同）下跌100-110元/噸，熱板下跌40元/噸，中厚板上漲40元/噸，冷板下跌60元/噸。目前，唐山普碳方坯價格3040元/噸，下跌60元/噸。

在鋼企打壓之下，焦炭市場延續(xù)跌勢。截至3月底，唐山地區(qū)二級冶金焦價格1250元/噸，下跌50元/噸。

（二）煤炭市場

鋼廠開工率從低位向正常水平回歸，煉焦煤需求略有改善，但受鋼焦價格低迷影響，煉焦煤市場仍偏弱運行。截至3月底，山西主焦煤市場價格1145元/噸左右，下跌10元/噸。

隨著天氣回暖，動力煤消費逐漸減弱，動力煤市場價格繼續(xù)下跌，由于動力煤市場2月份提前進入調(diào)整且短期跌幅較大，3月份跌幅有所收窄。截至3月底，北方港口動力煤平倉價格比上月底下跌6-29元/噸。

4月份市場行情判斷

對4月份國內(nèi)煤炭市場走勢影響較大的因素分析如下：

• 利好方面

一是經(jīng)濟回穩(wěn)向好，鋼材需求有望繼續(xù)釋放。2月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)比上月回升1.1個百分點并重回擴張區(qū)間運行，財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)也同步回升，表明制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動有所加速，后期鋼材需求回穩(wěn)向好值得期待。

二是煤炭進口將繼續(xù)高位回落，可在一定程度上緩解供給過剩壓力。1-2月，我國累計進口煤炭7612萬噸，同比增長2.1%，但與去年四季度月均進口量相比，降幅在千萬噸以上。隨著國內(nèi)煤價繼續(xù)調(diào)整，進口煤的比價優(yōu)勢會繼續(xù)弱化，進口量也將出現(xiàn)明顯下降。

三是下游需求會繼續(xù)改善。3月份鋼材需求已逐步恢復，在國內(nèi)鋼企逐步復產(chǎn)的背景下，鋼材社會庫存近三周連續(xù)下降，庫存整體水平比去年同期低近三成，鋼材市場調(diào)整接近尾聲。

• 利空方面

一是國內(nèi)資源供給壓力偏大。1-2月份，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量7.65億噸，與去年同期相比增加6000萬噸，4月份，影響煤炭生產(chǎn)的個性因素基本消除，煤礦恢復常態(tài)化生產(chǎn)。在產(chǎn)能充裕的條件下，國內(nèi)資源供給過剩壓力依然較大。

二是房地產(chǎn)市場維持調(diào)整，對國內(nèi)鋼市仍是拖累。1-2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資1.07萬億元，同比下降9.8%，2月末，商品房待售面積7.99億平方米，同比增長5.1%。房地產(chǎn)投資回落短期難言見底。

三是取暖期結(jié)束，動力煤需求下滑不可避免。截至4月1日，CCTD沿海8省、內(nèi)陸17省終端動力煤日耗已降至506.4萬噸，比3月初減少38萬噸，4月份煤炭消耗繼續(xù)下降是確定性的，而中間環(huán)節(jié)庫存已提前步入高位運行。截至4月2日，北方港口庫存3033.2萬噸，比去年同期高出672萬噸，增幅接近30%。高庫存疊加需求淡季，動力煤市場價格易跌難漲。

綜上所述，初步判斷：

4月份煤炭市場整體呈分化運行走勢。具體來說，隨著下游需求改善，煉焦煤供需過剩的矛盾會出現(xiàn)明顯緩解，整個黑色產(chǎn)業(yè)鏈的階段性調(diào)整也將結(jié)束，在終端需求帶動下，煉焦煤市場價格有望企穩(wěn)反彈；動力煤需求繼續(xù)走弱，資源供需過剩壓力難以緩解，動力煤市場價格延續(xù)震蕩下行走勢。

來源 | CCTD中國煤炭市場網(wǎng)（轉(zhuǎn)載請注明）

投稿 | 郭君

編輯 | 王越

更多內(nèi)容在主頁??

聲明：本文系轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，請讀者僅作參考，并自行核實相關(guān)內(nèi)容。若對該稿件內(nèi)容有任何疑問或質(zhì)疑，請立即與鐵甲網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應并做處理，再次感謝您的閱讀與關(guān)注。