中興商業(yè)：核心業(yè)務(wù)萎縮 超市業(yè)績連續(xù)七年虧損丨財報觀察

除了傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)的萎縮，中興商業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的步子也逐漸趨緩。

中房報記者 冷萬欣丨北京報道

2025年3月末，中興—沈陽商業(yè)大廈（集團）股份有限公司（股票代碼：000715，以下簡稱“中興商業(yè)”），發(fā)布了其2024年度業(yè)績報告。

報告顯示，2024年中興商業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入7.63億元，較2023年同比減少5.76%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1億元，同比下降25.27%，扣非后凈利潤同比降幅達到36.36%。

值得注意的是，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，同比降幅達到了58.69%，僅為1.09億元，資金周轉(zhuǎn)壓力凸顯。

中興商業(yè)多項核心財務(wù)指標(biāo)大幅下滑，反映出其經(jīng)營能力承壓的現(xiàn)實困境，更折射出業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一，過度依賴傳統(tǒng)零售的深層次危機。

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營收凈利雙降 傳統(tǒng)零售拖累業(yè)績

公開信息顯示，中興商業(yè)以商業(yè)零售為主要業(yè)務(wù)，經(jīng)營業(yè)態(tài)包括百貨、超市、網(wǎng)絡(luò)購物平臺等。主要分布于沈陽市核心商圈，輻射周邊鞍山、撫順、本溪、鐵嶺、遼陽等主要城市。

該公司對于傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)的依賴程度非常高。財報顯示，2024年中興商業(yè)零售業(yè)收入占比達87.84%，但該板塊收入同比下滑5.53%，毛利率僅微增1.01個百分點。

分地區(qū)看，遼寧省內(nèi)收入占比99.76%，區(qū)域集中風(fēng)險顯著。而超市業(yè)態(tài)持續(xù)虧損，凈利潤率為-28.39%，成為業(yè)績“拖油瓶”。

中興商業(yè)經(jīng)營模式包括聯(lián)營、自營及物業(yè)租賃等，其中以聯(lián)營模式為主。在遼寧地區(qū)，中興商業(yè)擁有21.84萬平方米的百貨大樓以及4.1萬平方米的超市。其中，位于沈陽市太原街的中興總店2024年終端零售收入為6.37億元，零售端凈利潤增長率為-4.74%，純利潤1.07億元，凈利潤增長率更是跌至-23.68%。

值得注意的是，中興商業(yè)的4家超市業(yè)態(tài)2024年的凈利潤為負值，凈利潤增長率為-22%虧損近900萬元，這四家超市分布于遼寧省沈陽市的于洪區(qū)、大東區(qū)以及皇姑區(qū)，區(qū)域集中程度同樣較高。

從過往年報數(shù)據(jù)來看，2018年至2024年的7年間，中興商業(yè)超市業(yè)態(tài)的凈利潤始終處于負值。

而且超市經(jīng)營狀況每況愈下，2024年中興商業(yè)超市終端零售收入為3084萬元，相較2019年9211萬元的業(yè)績數(shù)據(jù)，跌幅接近70%。

財報指出，公司面臨宏觀經(jīng)濟波動、行業(yè)競爭加劇及消費分流的嚴峻挑戰(zhàn)。城市商業(yè)體量擴張與線上消費滲透率提升，進一步擠壓傳統(tǒng)零售空間。盡管中興商業(yè)嘗試通過會員管理、營銷創(chuàng)新提振客流，但0.61萬元每平方米的坪效（門店坪效為終端零售收入/經(jīng)營面積）與同行業(yè)相比仍顯乏力。

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數(shù)字化轉(zhuǎn)型乏力 造血能力不足

除了傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)的萎縮，中興商業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的步子也逐漸趨緩。

國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)初步核算，2024 年社會消費品零售總額487,895億元，同比增長3.5%；全國網(wǎng)上零售額155,225億元，同比增長7.2%，其中實物商品網(wǎng)上零售額130,816億元，同比增長6.5%，占社會消費品零售總額的比重為26.8%。

相對于消費品線上消費的快速提振，中興商業(yè)的線上業(yè)績卻乏善可陳。

事實上，中興商業(yè)已經(jīng)意識到存在的風(fēng)險，隨著新業(yè)態(tài)、新生態(tài)不斷涌現(xiàn)與迭代，以及線上消費迅猛發(fā)展，滲透率持續(xù)提升，傳統(tǒng)零售行業(yè)面臨著線上、線下全渠道分流的巨大壓力。

對此，中興商業(yè)也提前布局了應(yīng)對措施：加強“中興大廈+”小程序運維管理，豐富線上活動內(nèi)容，提升會員參與度和關(guān)注度，增加粘性，賦能線下，擴展私域流量。深入研究抖音電商運營規(guī)則，洽談優(yōu)質(zhì)貨盤，打通供銷系統(tǒng)，拓展經(jīng)營品類，優(yōu)化直播形式，打造自有網(wǎng)紅，借助公域流量，拓寬銷售渠道，擴大經(jīng)營規(guī)模。

盡管中興商業(yè)嘗試拓展線上渠道，但2024年公司線上交易額僅3292.86萬元，貢獻收入不足800萬元，占總營收比例不足1%，數(shù)字化轉(zhuǎn)型成效遠未達預(yù)期。線上運營未能形成有效增量，公域流量轉(zhuǎn)化能力薄弱。

此外，中興商業(yè)曾提出“輕資產(chǎn)擴張”“數(shù)智化轉(zhuǎn)型”等戰(zhàn)略，但報告期內(nèi)未新增重大項目，研發(fā)投入為零，創(chuàng)新投入明顯不足。員工規(guī)?？s減至1085人，管理費用卻逆勢增長4.68%，成本管控堪憂。

據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，中興商業(yè)2024年銷售費用同比上漲23.11%，財務(wù)費用同比上漲34.35%。

中興商業(yè)2013年成立電商全資子公司，計劃通過開展多種嘗試，并積極調(diào)整經(jīng)營思路和經(jīng)營方向，推進與實體店線上線下融合發(fā)展。

12年過去，中興商業(yè)不僅數(shù)字化轉(zhuǎn)型乏力，7.63億元的年度營業(yè)收入，與2013年34.8億元的營業(yè)業(yè)績相比，也已經(jīng)不可同日而語。

值班編委：李紅梅

責(zé)任編輯：李紅梅 劉亞

審讀：戴士潮

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