今年以來,煤炭供給保持較快增速,而需求則明顯偏弱,全社會(huì)庫(kù)存壓力不斷上升,各品種價(jià)格均明顯下跌。據(jù)CCTD監(jiān)測(cè),截至3月17日,環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格為689元/噸,較年初下跌80元/噸,跌幅10.4%;榆林6100大卡化工煤為560元/噸,較年初下跌100元/噸,跌幅15.2%;山西低硫主焦煤為1255元/噸,較年初下跌171元/噸;跌幅12.0%。
短期來看,國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量、進(jìn)口煤量仍將保持高位水平,而需求則受到電煤季節(jié)性淡季、非電用煤不振的抑制,預(yù)計(jì)煤炭市場(chǎng)供需寬松的態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)。
從煤炭供給來看,仍將保持高位。產(chǎn)量方面,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,1-2月規(guī)上煤企原煤產(chǎn)量達(dá)到7.65億噸,同比增長(zhǎng)7.7%。從CCTD監(jiān)測(cè)的高頻數(shù)據(jù)來看,雖然受安監(jiān)趨嚴(yán)、煤價(jià)跌破部分煤礦生產(chǎn)成本影響,3月以來煤炭生產(chǎn)略受抑制,但整體影響仍非常有限,442家樣本煤礦產(chǎn)能利用率同比去年僅下跌0.2個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口煤方面,此前海關(guān)公布的1-2月煤炭進(jìn)口量為7611.9萬噸,同比增長(zhǎng)2.1%。受價(jià)格倒掛不斷擴(kuò)大、進(jìn)口港/口岸庫(kù)存高企影響,3月以來進(jìn)口煤量回落的跡象較為明顯,但整體規(guī)模仍處于歷史高位水平。
從煤炭需求來看,短期難有改善。一是電煤淡季來臨。從往年數(shù)據(jù)看,3月中旬-5月為電煤季節(jié)性消費(fèi)淡季,火電企業(yè)一般也會(huì)在此時(shí)段進(jìn)行機(jī)組檢修,疊加目前電廠庫(kù)存充足,因此對(duì)煤炭的采購(gòu)將以維持為主。二是非電支撐有限。今年1-2月份生鐵、水泥產(chǎn)量均為負(fù)增長(zhǎng),對(duì)煤炭消費(fèi)形成拖累。金三銀四時(shí)段,雖然非電行業(yè)開工率有一定提升,但由于鋼焦、建材行業(yè)仍面臨需求不足的問題,因此對(duì)煤炭的消費(fèi)支撐較為有限,從增量規(guī)模上看也遠(yuǎn)不足以填補(bǔ)淡季電煤的減量。三是高庫(kù)存壓制市場(chǎng)需求。目前環(huán)渤海主要港口煤炭庫(kù)存3137萬噸,同比高出1011萬噸,增長(zhǎng)47.6%,其中秦皇島港庫(kù)存長(zhǎng)時(shí)間保持在700萬噸以上的絕對(duì)高位水平。在偏高的庫(kù)存以及疏港壓力影響之下,市場(chǎng)交投情緒明顯受到抑制。
綜合來看,由于煤炭市場(chǎng)供需寬松態(tài)勢(shì)較為明顯,市場(chǎng)交投心態(tài)悲觀,因此煤炭?jī)r(jià)格重心繼續(xù)緩慢下移的可能性較大。重點(diǎn)關(guān)注煤礦虧損面不斷擴(kuò)大以及進(jìn)口煤價(jià)倒掛程度繼續(xù)擴(kuò)大能否帶來供給的超預(yù)期減量。
來源 | CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)(轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明)
作者 | 弘墨
編輯 | 徐赫陽(yáng)
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