2月工業(yè)線材下游需求持續(xù)下降

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一、終端企業(yè)采購量調(diào)研情況

圖1：往期下游實際采購量和下月計劃采購量 數(shù)據(jù)來源：Mysteel工業(yè)線材團隊

本月工業(yè)線材資訊小組調(diào)研全國70家下游樣本企業(yè)，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2025年1月實際采購量16.65萬噸，2月計劃量16.11萬噸，環(huán)比下降3.23%。調(diào)研數(shù)據(jù)來看，1月工業(yè)線材下游需求用鋼環(huán)比呈現(xiàn)止降上升，2月份春節(jié)假期影響實際生產(chǎn)時間縮短計劃量小幅下降。

原71下游樣本企業(yè)，2025年1月實際采購量8.2萬噸，較12月實際采購量環(huán)比上升1.23%，2025年2月計劃量7.2萬噸，環(huán)比下降12.2%。

1月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.1%，較上月下降1.0個百分點，制造業(yè)景氣水平有所回落。從企業(yè)規(guī)模來看，大、中、小型企業(yè)PMI分別為49.9%、49.5%和46.5%，均低于臨界點，且較上月分別下降0.6、1.2和2.0個百分點。從分類指數(shù)來看，構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，供應(yīng)商配送時間指數(shù)為50.3%，高于臨界點，表明原材料供應(yīng)商交貨時間加快；而生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均低于臨界點。其中，生產(chǎn)指數(shù)為49.8%，較上月下降2.3個百分點，表明制造業(yè)生產(chǎn)活動有所放緩；新訂單指數(shù)為49.2%，較上月下降1.8個百分點，表明市場需求有所回落。

二、分品種計劃采購情況

我們對樣本數(shù)據(jù)采購品種大體分冷鐓鋼拉絲材、硬線以及其（B鋼、30MnSi、焊材等優(yōu)線品種）它四類進行數(shù)據(jù)統(tǒng)計，將各品種實際采購量及本月計劃采購量對比，具體情況如圖所示：

圖2：工業(yè)線材各采購品種對比 數(shù)據(jù)來源：Mysteel工業(yè)線材團隊

全國70家下游樣本企業(yè)數(shù)據(jù)：冷鐓鋼1月份實際采購量7.14萬噸，2月計劃采購量6.26萬噸，環(huán)比下降12.32%；拉絲1月實際采購量4.49萬噸，2月計劃采購量4.7萬噸，環(huán)比上升4.52%；其它優(yōu)鋼1月實際采購量3.42萬噸，2月計劃采購量3.62萬噸，環(huán)比上升6.31%；硬線1月實際采購量1.61萬噸，2月計劃采購量1.53萬噸，環(huán)比下降4.67%。結(jié)合數(shù)據(jù)分析，冷鐓、硬線用量環(huán)比下降，拉絲、及其它用鋼計劃用量小幅上升，市場來看1月計劃用總體呈現(xiàn)上升，其中其它品種中PC鋼及B鋼用量上升明顯，據(jù)反饋下游企業(yè)受市場價格下跌利潤轉(zhuǎn)好，雖然臨近春節(jié)假期但日度消耗用鋼量上升20%，另一方面下游計劃外市場采購量也有攀長情況。冷鐓及硬線用量呈現(xiàn)下降，受國外政局變化出口量預(yù)計會有下降趨勢，原料消耗量環(huán)比下降，實際采購量呈現(xiàn)減少。

三、下游常備庫存分析

圖3：下游常備庫存匯總 數(shù)據(jù)來源：Mysteel工業(yè)線材團隊

如圖3可見，截止到2025年2月上旬，71家下游樣本企業(yè)數(shù)據(jù)中，企業(yè)常備庫環(huán)比上升3.16%，樣本內(nèi)下游企業(yè)原料總庫存6.20萬噸，較上月呈現(xiàn)上升狀態(tài)。70家下游樣本企業(yè)數(shù)據(jù)下游常備庫存為12.78萬噸，較上月上升8.52%。新舊樣本中庫存都出現(xiàn)上升，調(diào)研企業(yè)反饋雖然受假期影響實際用量減少，但對于節(jié)后市場價格上漲的可能性仍有企業(yè)表現(xiàn)擔(dān)憂，在資金較為充沛的前提下增加了原料的儲備。

四、市場心態(tài)

圖4：下游廠家對本月鋼價預(yù)判 數(shù)據(jù)來源：Mysteel工業(yè)線材團隊

從調(diào)研情況看如圖4，預(yù)計價格看跌企業(yè)占29%，預(yù)計市場震蕩的本月占60%，對于市場價格看的漲企業(yè)占比11%，環(huán)比上月企業(yè)心態(tài)來看，看漲企業(yè)小幅上升，行情趨勢震蕩的占舊超六層，一如往惜節(jié)后預(yù)計上漲貿(mào)易企業(yè)和鋼廠占主導(dǎo)，但節(jié)前市場維持高位，節(jié)后受宏觀影響期貨低開，現(xiàn)貨維持平穩(wěn)，下游采購商心態(tài)理性預(yù)計當(dāng)月市場持續(xù)走強的可能性有限。

五、綜合分析

由于今年春節(jié)較早，為了保證出口訂單如期交付，部分生產(chǎn)企業(yè)在有明顯趕工的情況，由此導(dǎo)致1月實際用量相比預(yù)期小幅增加。進入2月以來，雖然春節(jié)假期已經(jīng)結(jié)束，但是市場仍舊處于節(jié)日氛圍中，因此2月需求預(yù)計出現(xiàn)回落。當(dāng)前元宵節(jié)已經(jīng)結(jié)束，各地基本都已經(jīng)開工，但是受低溫雨雪影響，多地工人返工可能會有所延遲，因此也一定程度會影響開工。總體來看，國外關(guān)稅政策逐步落地，加征幅度小于此前市場預(yù)測，國內(nèi)即將召開重要會議，因此需求最終狀況可能要等到會議結(jié)束后才能明確，價格走勢近期持續(xù)震蕩運行。說明：據(jù)Mysteel調(diào)研，原樣本中存在長期停產(chǎn)企業(yè)、生產(chǎn)經(jīng)營六個月以上開工率低下的企業(yè)的情況，為客觀公正地反映下游采購實際情況，Mysteel調(diào)研小組，將該部分企業(yè)及部分鋼絞線廠家進行刪除和替換，新樣本新增部分北方市場中大型企業(yè)以及華東和華南市場長期穩(wěn)定的企業(yè)，此次下游企業(yè)樣本更新率達40%，數(shù)據(jù)較之前波動較為明顯。

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