國際投行及機構(gòu)對2025年鐵礦石價格的預測

根據(jù)多家國際投行及機構(gòu)對2025年鐵礦石價格的預測，結(jié)合當前市場供需、政策環(huán)境及宏觀經(jīng)濟因素，以下是綜合分析與預測：

多數(shù)機構(gòu)預測2025年鐵礦石年均價格將低于100美元噸，較2024年（年均109.31美元噸）進一步下移。具體預測如下：

最低值：澳新銀行（ANZ）預測80美元噸，長期（2026年）降至76美元噸。

中性區(qū)間：高盛（95美元）、摩根大通（100美元）、ING95美元）和瑞銀（100美元）認為價格在95-100美元區(qū)間波動。

相對樂觀：西太平洋銀行預測年初價格在105-110美元，但全年可能逐步下滑至90美元以下。

中國需求疲軟：房地產(chǎn)與基建投資持續(xù)低迷，鋼鐵行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩壓力，2024年中國鋼鐵需求已同比下降，預計2025年進一步萎縮。

供應(yīng)過剩：澳大利亞、幾內(nèi)亞新礦投產(chǎn)，疊加淡水河谷等主要礦商增產(chǎn)，2025年全球鐵礦石供應(yīng)預計增加2.8%-4%，市場過剩量或擴大。

庫存高企：中國港口鐵礦石庫存長期處于高位（約1.5億噸），壓制價格反彈空間。

美元與利率政策：美聯(lián)儲降息預期可能削弱美元，但對鐵礦石的提振有限；若降息延遲或幅度縮水，可能加劇價格下行壓力。

貿(mào)易政策風險：美國對鋼鐵進口加征關(guān)稅及中國出口限制政策，進一步抑制需求。

中國鋼鐵需求：房地產(chǎn)新開工面積連續(xù)三年下滑，基建投資增速放緩，2025年鋼鐵需求預計同比減少2%-3%

替代需求有限：新能源領(lǐng)域（如風電、光伏）用鋼增長不足以彌補傳統(tǒng)需求缺口。

主要礦商增產(chǎn)：澳大利亞FMG、必和必拓及幾內(nèi)亞西芒杜項目逐步釋放產(chǎn)能，2025年全球鐵礦石供應(yīng)量或增至15億噸以上。

成本支撐弱化：高成本礦山（如中國本土礦）減產(chǎn)壓力加大，但低成本礦山擴產(chǎn)抵消邊際影響。

季節(jié)性補庫：春節(jié)前鋼廠冬儲可能短暫支撐價格，但節(jié)后庫存壓力重現(xiàn)。

政策刺激預期：中國宏觀政策（如基建專項債）若超預期，或帶來階段性反彈，但難以扭轉(zhuǎn)長期趨勢。

綜合供需格局，2025年鐵礦石價格中樞預計降至90-100美元噸，全年波動區(qū)間為80-115美元噸。上半年受政策預期和季節(jié)性因素支撐或偏強，下半年隨供應(yīng)放量加速下行。

中國政策力度：若房地產(chǎn)刺激政策超預期，或基建投資大幅加碼，可能延緩價格下跌節(jié)奏。

地緣政治與匯率：澳元貶值、巴西供應(yīng)中斷或中美貿(mào)易摩擦升級可能加劇短期波動。

環(huán)保與限產(chǎn)：中國環(huán)保政策趨嚴或?qū)е落搹S集中限產(chǎn)，進一步壓制鐵礦石需求。

逢高做空：在價格反彈至100美元以上時逐步建立空頭頭寸，目標區(qū)間80-90美元。

對沖組合：配置低估值礦業(yè)股（如淡水河谷）與鐵礦石期貨空單，平衡風險收益。

關(guān)注替代品：廢鋼利用率提升可能加速鐵礦石替代，需跟蹤相關(guān)技術(shù)進展。

2025年鐵礦石市場將延續(xù)供強需弱格局，價格下行壓力顯著。投資者需密切關(guān)注中國政策動向、全球供應(yīng)鏈變化及美元走勢，靈活應(yīng)對階段性反彈與長期趨勢的博弈。

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