2025年春節(jié)期間國(guó)內(nèi)熱軋板卷價(jià)格基本持穩(wěn)

【核心觀點(diǎn)】

現(xiàn)貨市場(chǎng)情況：春節(jié)期間國(guó)內(nèi)熱軋板卷價(jià)格走勢(shì)整體保持平穩(wěn)，部分區(qū)域呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢(shì)。據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)復(fù)工節(jié)奏預(yù)計(jì)在正月初八逐步啟動(dòng)，至初十前后將迎來(lái)集中復(fù)工期。受傳統(tǒng)節(jié)日因素影響，當(dāng)前市場(chǎng)需求處于季節(jié)性停滯狀態(tài)，但由于鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)在盈虧平衡線附近徘徊，產(chǎn)能釋放力度有限，疊加廠內(nèi)庫(kù)存水平處于低位，資源向社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)移的節(jié)奏保持正常。值得注意的是，當(dāng)前市場(chǎng)未出現(xiàn)明顯累庫(kù)現(xiàn)象，疊加年后政策利好預(yù)期持續(xù)釋放，在終端用戶節(jié)前備貨相對(duì)謹(jǐn)慎的背景下，預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)存在可觀的補(bǔ)庫(kù)需求空間。綜合判斷，短期市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)溫和上行態(tài)勢(shì)，后續(xù)需重點(diǎn)跟蹤供需格局的動(dòng)態(tài)演變。

供應(yīng)情況：春節(jié)期間的供應(yīng)表現(xiàn)較歷史同期略顯疲弱，主要?dú)w因于鋼廠盈利空間收窄及市場(chǎng)成交活躍度不足的雙重制約，導(dǎo)致生產(chǎn)積極性相對(duì)有限。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，節(jié)日期間整體產(chǎn)量波動(dòng)幅度有限，預(yù)計(jì)節(jié)后供應(yīng)端預(yù)計(jì)延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，暫無(wú)明顯增量壓力。

市場(chǎng)情緒：當(dāng)前庫(kù)存結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)三大特征：其一，市場(chǎng)到貨節(jié)奏平穩(wěn)，社會(huì)庫(kù)存累積幅度弱于預(yù)期；其二，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存壓力相對(duì)可控；其三，基于節(jié)前市場(chǎng)價(jià)格中樞偏高抑制下游備貨熱情，疊加政策導(dǎo)向支撐效應(yīng)顯著，市場(chǎng)普遍預(yù)期節(jié)后補(bǔ)庫(kù)需求存在釋放空間。貿(mào)易商整體維持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，預(yù)計(jì)隨著終端采購(gòu)需求的逐步回暖，市場(chǎng)價(jià)格中樞或?qū)⒊尸F(xiàn)穩(wěn)中趨強(qiáng)走勢(shì)。

一、歷年春節(jié)熱軋板卷價(jià)格走勢(shì)

二、春節(jié)后熱軋板卷庫(kù)存累加情況

各區(qū)域市場(chǎng)情況一覽：

華東熱軋市場(chǎng)情況

當(dāng)前華東市場(chǎng)仍處休市狀態(tài)，主要貿(mào)易商定于2月5日（正月初八）正式復(fù)工?，F(xiàn)上海市場(chǎng)Q235B 5.5mm熱卷含稅價(jià)3440元/噸，張家港3450元/噸，寧波3480元/噸，較節(jié)前維持平盤。庫(kù)存方面，受春節(jié)假期影響，各主要市場(chǎng)均呈現(xiàn)季節(jié)性累庫(kù)，但鑒于節(jié)前庫(kù)存基數(shù)處于近年低位，疊加鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏平穩(wěn)，整體供給壓力可控。需求端預(yù)計(jì)節(jié)后將迎來(lái)階段性釋放窗口，結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)基本面及資金面研判，預(yù)計(jì)節(jié)后華東熱卷價(jià)格將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

華北熱軋市場(chǎng)情況

當(dāng)前市場(chǎng)仍處于休市階段，主流貿(mào)易商定于2月5日恢復(fù)營(yíng)業(yè)。節(jié)前主流報(bào)價(jià)3360-3460元/噸區(qū)間運(yùn)行，其中唐山市場(chǎng)基準(zhǔn)價(jià)3390元/噸，天津3370元/噸，邯鄲3360元/噸?，F(xiàn)市場(chǎng)報(bào)價(jià)呈穩(wěn)中微漲態(tài)勢(shì)，調(diào)漲幅度0-40元/噸。庫(kù)存方面，節(jié)日期間鋼廠生產(chǎn)維持正常節(jié)奏，廠內(nèi)庫(kù)存出現(xiàn)累積，疊加市場(chǎng)常規(guī)到貨，整體庫(kù)存壓力有所顯現(xiàn)。從市場(chǎng)情緒觀察，節(jié)前下游備貨積極性有限，隨著復(fù)工進(jìn)程推進(jìn)，預(yù)計(jì)將釋放階段性補(bǔ)庫(kù)需求，業(yè)者普遍持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。綜合研判，預(yù)計(jì)節(jié)后熱軋板卷價(jià)格將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)格局。

東北熱軋市場(chǎng)情況

市場(chǎng)交易活動(dòng)尚未恢復(fù)，預(yù)計(jì)2月5日正式啟動(dòng)。節(jié)前沈陽(yáng)市場(chǎng)報(bào)價(jià)3330-3340元/噸，鞍山3340元/噸，大連3370元/噸；當(dāng)前沈陽(yáng)報(bào)價(jià)微漲20元/噸至3350-3360元/噸區(qū)間。庫(kù)存受極端天氣影響增幅有限，整體壓力可控。值得注意的是，前期冬儲(chǔ)價(jià)格未達(dá)市場(chǎng)預(yù)期導(dǎo)致儲(chǔ)備量偏低，節(jié)后需求回暖預(yù)期增強(qiáng)市場(chǎng)信心?？紤]到原料成本高企及鋼廠挺價(jià)策略，預(yù)計(jì)節(jié)后價(jià)格將維持震蕩上行態(tài)勢(shì)。

華南熱軋市場(chǎng)情況

市場(chǎng)主流恢復(fù)營(yíng)業(yè)時(shí)間為正月初八。節(jié)前普卷主流報(bào)價(jià)3430-3450元/噸，低合金卷3540-3560元/噸。當(dāng)前多數(shù)商家尚未開(kāi)始報(bào)價(jià)，但基于節(jié)前期貨市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)健，市場(chǎng)對(duì)節(jié)后價(jià)格存看漲預(yù)期。庫(kù)存方面，假期期間資源陸續(xù)抵港，疊加銷售停滯，現(xiàn)廣東地區(qū)庫(kù)存呈現(xiàn)累積態(tài)勢(shì)。盡管存在庫(kù)存壓力，但在冬儲(chǔ)成本支撐及節(jié)后慣性上漲規(guī)律作用下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將保持震蕩上行趨勢(shì)。

西南熱軋市場(chǎng)情況

市場(chǎng)交易基本停滯，主流商家計(jì)劃正月初八復(fù)工。當(dāng)前區(qū)域報(bào)價(jià)維持節(jié)前水平：重慶、成都3540元/噸，昆明3590元/噸，貴陽(yáng)3520元/噸。庫(kù)存總量雖較節(jié)前增長(zhǎng)，但仍略低于歷史同期水平。鑒于節(jié)前多數(shù)商家維持低庫(kù)存策略，節(jié)后存在補(bǔ)庫(kù)需求，市場(chǎng)參與者心態(tài)積極。綜合判斷，預(yù)計(jì)西南市場(chǎng)熱軋價(jià)格將延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

中南熱軋市場(chǎng)情況

市場(chǎng)普遍于正月初八至初十期間陸續(xù)復(fù)工?，F(xiàn)長(zhǎng)沙報(bào)價(jià)3530-3550元/噸，武漢3500元/噸，鄭州市場(chǎng)微漲10-20元/噸至3450-3470元/噸。庫(kù)存方面，假期到貨量有限，庫(kù)存增幅較往年同期有所收窄。考慮到節(jié)后需求釋放預(yù)期及政策面潛在利好，預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將呈現(xiàn)震蕩趨強(qiáng)走勢(shì)。

西北熱軋市場(chǎng)情況

主流市場(chǎng)定于正月初八重啟，新疆地區(qū)延至元宵節(jié)后恢復(fù)。當(dāng)前蘭州報(bào)價(jià)3530元/噸，西安3430-3450元/噸，烏魯木齊3660元/噸，均維持節(jié)前水平。庫(kù)存方面，假期到貨規(guī)模有限，社會(huì)庫(kù)存增幅可控。盡管需求端釋放空間有限，但在市場(chǎng)看漲情緒推動(dòng)下，預(yù)計(jì)節(jié)后價(jià)格將保持穩(wěn)中趨強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

總結(jié)

春節(jié)期間全國(guó)熱軋板卷市場(chǎng)普遍休市，各地商戶多計(jì)劃于2月5日（初八）復(fù)工，新疆等地復(fù)工稍晚。節(jié)后價(jià)格總體持穩(wěn)，部分市場(chǎng)小幅上探：華東、華北主流價(jià)格在3360-3480元/噸區(qū)間，東北、西北地區(qū)受天氣及交通影響庫(kù)存增幅有限，華南、西南、中南市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)中趨漲，鄭州、沈陽(yáng)等地較節(jié)前微漲10-20元/噸。庫(kù)存方面，全國(guó)普遍存在節(jié)后累庫(kù)現(xiàn)象，但基數(shù)低于往年同期，華北、華南鋼廠到貨增加但壓力可控，西南、中南庫(kù)存增量有限。市場(chǎng)情緒普遍樂(lè)觀，主因原料成本高企支撐鋼廠挺價(jià)，疊加節(jié)后補(bǔ)庫(kù)需求預(yù)期釋放，尤其華北、東北冬儲(chǔ)不足的補(bǔ)貨動(dòng)能較強(qiáng)。綜合來(lái)看，盡管區(qū)域間庫(kù)存及復(fù)工節(jié)奏略有差異，但在低庫(kù)存基數(shù)、成本支撐及需求回暖的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)節(jié)后全國(guó)熱軋板卷價(jià)格將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

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