2月型鋼價格或?qū)⒊尸F(xiàn)先揚后抑走勢

2025年01月29日 11:17 我的鋼鐵網(wǎng) 責編：戚金榮作者：我的鋼鐵網(wǎng)

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概述：回顧1月份，臨近春節(jié)假期，市場價格有所上漲，期盤整體呈現(xiàn)先漲后穩(wěn)的走勢，下游終端和貿(mào)易商在年底假期前紛紛進行補庫采購，有冬儲計劃的貿(mào)易也是不斷拋出單量，帶動市場整體成交向好，從市場反響來看，為節(jié)后市場進行儲備，市場對年后市場仍是偏向積極的，市場心態(tài)偏好。春節(jié)假期后，國內(nèi)型鋼市場是否能如市場所愿呈現(xiàn)恢復上漲的走勢呢？筆者將從以下幾個角度分析。

一、1月份型鋼市場回顧

1、1月型鋼價格以小幅上漲為主

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

1月份全國型鋼價格走勢經(jīng)過一年的下行受冬儲采購和年前補貨的傳統(tǒng)帶動，成交有所向好，市場價格也順勢上漲，市場心態(tài)有所恢復，但整體供大于求的局面尚存，截止春節(jié)假期前，月中整體上漲50元/噸左右。從市場調(diào)研情況來看，當前全國各地工程進度推進緩慢，回款周期長，各地需求基本上為貿(mào)易商之間的倒貨、補庫、投機需求占多數(shù)，下游終端實際采買力度有限，如果后期需求繼續(xù)平穩(wěn)推進，雖在春節(jié)后復工會受各種情緒帶動，價格有所緩和上漲的趨勢，但實際需求端無動作，無明顯好轉(zhuǎn)，不能增加消費能力的情況下，很難打破當前市場的壓力線。

2、區(qū)域價差

樂從18#工字鋼3600元/噸，唐山18#工字鋼3420元/噸，今日南北價差為180元/噸，較上周價差擴張。本周南北價差擴張50元/噸，樂從價格較上周上漲50元/噸，唐山價格較上周持穩(wěn)，南北價差擴張。

3、工角槽供應力分析

從生產(chǎn)數(shù)據(jù)我們可以看出，25年初，臨近春節(jié)假期，生產(chǎn)端對年后市場有預期，調(diào)坯軋鋼廠在年前出貨受下游需求冬儲影響，有所好轉(zhuǎn)，庫存量小幅下降，為迎接年后市場情緒，復工情緒有所好轉(zhuǎn)，整體產(chǎn)量持續(xù)上漲。

4、1月工角槽H型鋼整體開工率平穩(wěn)運行

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)調(diào)研來看，截至2025年1月24日，1月份的整體生產(chǎn)意愿有所好轉(zhuǎn)，為迎接年前冬儲需求和年后市場出貨預期，調(diào)坯型鋼廠并未呈現(xiàn)大幅放假減產(chǎn)檢修的幾面，長流程鋼廠的檢修量較少，而春節(jié)前一周甚至部分已經(jīng)停產(chǎn)的調(diào)坯軋鋼廠紛紛選擇復產(chǎn)，對緊缺規(guī)格進行加工補庫排產(chǎn)。

5、庫存情況（樣本圖）

Mysteel型鋼社會庫存統(tǒng)計：本周華北、東北等區(qū)域鋼廠廠庫小幅上漲，華東區(qū)域小幅下跌，全國整體較上周上漲0.93%。全國工角槽鋼廠廠內(nèi)庫存96.4萬噸,較上周減少10.25萬噸。本周全國工角槽庫存52.55萬噸，較上周減少 0.28萬噸；全國H型鋼庫存75.04萬噸，較上周增加0.15萬噸。從數(shù)據(jù)變動中可以看出，整體庫存量開始少量增長，雖年前受冬儲補庫的帶動市場成交出貨有所好轉(zhuǎn)，但從生產(chǎn)端來看，春節(jié)前鋼廠也紛紛復工補充庫存量，本就偏高的庫存并未有明顯消耗，預計年后全面優(yōu)先選擇去庫降庫，減少積壓整體壓力，平均庫存資源價格的核心思想。

6、下游市場心態(tài)及情緒指數(shù)變動

根據(jù)Mysteel調(diào)研，1月全國型鋼價格小幅上漲，尾盤整體區(qū)間震蕩，受春節(jié)下游和貿(mào)易對緊缺規(guī)格進行補庫和低價資源投機性采購成交稍有好轉(zhuǎn)。期貨盤面震蕩，原料鋼坯價格跟期小幅上調(diào)，成品材底部支撐力度有所增加。但因下游需求有限，致使現(xiàn)貨市場價格未能跟坯快速上漲，但持久性不足，底部支撐推動力逐漸降低。目前來看，市場中對后市看法不一，但由于一月市場走勢，多數(shù)看漲情緒仍顯強烈，但終端需求是影響走勢的基礎(chǔ)。生產(chǎn)端的整體情緒不佳，期望值偏低，對后期市場的積極性并未有明顯好轉(zhuǎn)，預計春節(jié)后，市場或有一個高預期，但受供大于求的實際情況的影響，或?qū)κ袌黾忧榫w進行磨滅，預計節(jié)后市場情緒或?qū)⑾葥P后抑。

圖8：2023-2024年鋼結(jié)構(gòu)市場情緒指數(shù)

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、總結(jié)

展望二月，經(jīng)過24年的高預期弱現(xiàn)實，鋼材需求端難以有爆發(fā)性增長成為市場共識，對市場來講，目前觀望情緒過于濃厚，鋼廠生產(chǎn)意愿不足，終端項目的開工，及回款情況，將對市場實際需求形成決定性的影響，如果需求端能有所好轉(zhuǎn)，宏觀政策方面切實落實實施的雙重影響下，市場信心或?qū)⒅鸩叫迯?，打破供大于求的局面。從宏觀方面來看，二月份可能會受到春節(jié)前的宏觀政策影響，進一步維持小幅拉動上漲趨勢，用以提振市場信心。

從供應方面來看，2月份停產(chǎn)檢修鋼廠復工復產(chǎn)，春節(jié)結(jié)束，市場初始情緒有所積極拉動，市場成交情況或有所上漲，生產(chǎn)端的積極性也將受到提升，但若整體出貨情況無法長期維持的話，后期的開工情況或有所減緩，但整體供應力充足，對下游需求能夠提供切實滿足，供應能力仍能維持平穩(wěn)輸出。

從需求方面來看，市場終端需求不足，春節(jié)前下游和貿(mào)易雖有所補庫，但多為緊缺規(guī)格和低價資源的投機性需求，終端的整體工程需求并未見好轉(zhuǎn)，預計春節(jié)后整體終端需求或?qū)⒂幸粋€小幅增長期，但當初期工程量得到滿足，后期或?qū)⒗^續(xù)維持24年按需采購，減少庫存儲備的狀態(tài)。

從庫存方面來看，目前整體庫存總量偏高，貨源充足，廠庫和社庫整體儲備壓力大，紛紛期盼年后市場好轉(zhuǎn)，降低庫存壓力。

從上述分析觀點來看，2月份的整體市場或?qū)⑦M入一個先揚后抑的走勢，1月末的整體期盼和市場價格上漲，雖然帶動了一定的市場情緒和價格走勢，但多為春節(jié)前的傳統(tǒng)帶動，后力仍顯不足，底部支撐力度偏軟，市場供大于求的局面沒有明顯好轉(zhuǎn)，在沒有實際需求和消耗能力的情況下，高庫存，低接受度將形成一個新的壓力線，單純的依靠宏觀方面的刺激和期盤的影響終究是有限的，實體經(jīng)濟的金融屬性并不能完全帶動市場走勢，目前來看，整體庫存量大，生產(chǎn)意愿低，終端需求弱，資金匱乏，對年后市場情緒較高，信心較為充足，宏觀政策及期盼欲望在不斷發(fā)力企圖拉動市場，預計2月春節(jié)假期后型鋼市場或?qū)⒊尸F(xiàn)先揚后抑的走勢，前期小幅上行，但無法突破壓力。