工程機(jī)械行業(yè)景氣度持續(xù)修復(fù)，海外與國(guó)內(nèi)有望共振

隨著傳統(tǒng)銷售旺季的到來(lái)，工程機(jī)械行業(yè)景氣度持續(xù)修復(fù)。中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布5月主要產(chǎn)品銷售快報(bào)，5月銷售各類挖掘機(jī)17824臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.04%，其中國(guó)內(nèi)8518臺(tái)，同比增長(zhǎng)29.2%；出口9306臺(tái)，同比下降8.92%。1—5月，共銷售挖掘機(jī)86610臺(tái)，同比下降6.92%；其中國(guó)內(nèi)45746臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.81%；出口40864臺(tái)，同比下降15.1%。

浙商證券表示，5月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量連續(xù)3個(gè)月正增長(zhǎng)，電動(dòng)裝載機(jī)滲透率達(dá)13%；國(guó)內(nèi)周期有望筑底向上，大規(guī)模設(shè)備更新行動(dòng)方案落地，期待更新周期啟動(dòng)；房地產(chǎn)政策持續(xù)利好，萬(wàn)億國(guó)債加大基建投入，國(guó)內(nèi)需求預(yù)期有望逐步改善。持續(xù)聚焦行業(yè)龍頭：考慮到業(yè)績(jī)釋放周期，邊際改善彈性，重點(diǎn)推薦三一重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科、柳工、恒立液壓、杭叉集團(tuán)、安徽合力；持續(xù)推薦三一國(guó)際、華鐵應(yīng)急、諾力股份、浙江鼎力、中鐵工業(yè)，關(guān)注：濰柴動(dòng)力、山推股份、長(zhǎng)齡液壓。

國(guó)聯(lián)證券表示，隨著國(guó)內(nèi)政策逐步落地，工程機(jī)械有望迎來(lái)更新?lián)Q代新周期，同時(shí)海外市場(chǎng)有望持續(xù)帶來(lái)增量，我們看好工程機(jī)械行業(yè)前景，給予“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。根據(jù)產(chǎn)業(yè)布局情況及行業(yè)周期回暖節(jié)奏，我們看好海外需求持續(xù)放量的安徽合力、杭叉集團(tuán)、浙江鼎力等；中期看好行業(yè)布局深入，持續(xù)完善產(chǎn)品布局及海外布局的三一重工、恒立液壓、徐工機(jī)械、柳工等。

國(guó)金證券認(rèn)為，隨著工程機(jī)械國(guó)內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)超預(yù)期復(fù)蘇、裝載機(jī)領(lǐng)域電動(dòng)化滲透率，建議重點(diǎn)關(guān)注柳工、三一重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科。

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